今日黑马股推荐：短线股票分析推荐（2020年7月2日）

　对于很多股民来说，黑马股是可遇不可求的，但是只要我们掌握好分析黑马股的技巧，一样能在股市中找到黑马股。下面一起来看看2020年7月2日6大黑马股分析吧，希望能帮大家提前了解黑马股的动态。

　　联创光电(600363)：电子、军工、激光、超导四轮驱动 蓄势待发(买入)

　　类别：公司 机构：国海证券股份有限公司 研究员：苏立赞/范益民 日期：2020-07-01

　　投资要点：

　　背光源和智能控制器增长强劲，线缆业务积极转型升级。公司是光电子骨干企业，光电子器件和电线电缆是其传统主业。1)光电子器件方面，公司已实现LED 外延-芯片-器件-模组到应用产品的全产业链布局，其中，拳头产品背光源已是国内众多知名手机品牌认可和重视的核心供应商，据证券日报网报道称，公司该产品出货量位居国内第二。2019 年背光源业务营收同比增长73.71%，对公司总营收贡献达38%;背光源业务子公司联创致光近期与南昌地方国资设立合资公司，有助于扩大公司产能，并利用地方优势资源，进一步打开成长空间;智能控制器在保持市占率平稳的情况下，通过降本提效等精益管理举措和受益于汇率变动，2019 年净利润同比增长30.34%。2)线缆方面，受市场竞争白热化和下游需求低迷的影响出现较大下滑，但国内高端线缆市场仍呈现供不应求状态，公司正积极推进业务转型升级。

　　老牌军工企业，全面深耕壮大军工业务。公司早期整合了军工746厂(江西联创特种微电子前身)和834 厂(北方联创通信前身)，在军用半导体分立器件、通信设备等方面均有布局，承担着国家重点工程和武器装备配套电子元器件的科研生产任务，涉及航天航空、兵器等多个领域。我国正加快推进一流军队建设，军工行业下游需求旺盛，公司军工业务有望焕发新生。

　　联手中物院布局激光业务，首批订单陆续交付，有望成为新的业绩增长点。公司与中物院十所达成深度合作机制，高起点切入激光赛道，双方成立激光技术产业化运营公司中久光电，并发起中久激光产业项目。我国激光应用领域的不断扩展以及应用深度的加大，为行业打开成长空间，据前瞻产业研究院数据，预计2024 年我国激光产业(上中下游)整体市场规模将达到4301 亿元，行业规模增速在20%左右。

　　中久光电的大功率高亮度尾纤LD 泵浦源产品打破了国外的技术封锁，改变了国内半导体激光产业核心部件长期依赖进口的现状，且成本更低;并完成大功率半导体激光模块封装生产线建设，据公司在投资者关系互动平台披露，年初获得某军工项目产品订单，目前已在陆续交货中。随着公司未来产能的持续提升，激光业务有望成为公司新的业绩增长点。

　　进军高温超导领域，掘金广阔蓝海市场。公司于2019 年7 月公告兆瓦级超导磁体感应加热装置研制成功，并计划用三年左右时间达到年产200 台生产能力。高温超导加热装置可实现对大尺寸金属工件快速高效加热，且加热温度均匀性和一致性较好，特别适用于军工、航空航天、高铁等对品质要求较高的领域，未来有望逐步实现对大型、中型铝挤压等金属加工设备的替代，市场空间广阔。公司正全力推进业务落地，与中国铝业、中国忠旺、西部超导等金属加工行业的龙头企业深度接洽，且将进一步向更多领域开拓。

　　盈利预测和投资评级：首次覆盖，给予买入评级。公司立足传统主业并积极推进转型升级，大力布局激光、超导等新业务，预计2020-2022 年归母净利润分别为2.35 亿元、3.10 亿元以及3.88 亿元，对应EPS 分别为0.53 元、0.70 元及0.88 元，对应当前股价PE分别为28 倍、22 倍及17 倍，首次覆盖，给予买入评级。

　　风险提示：1)传统业务下滑;2)激光业务进展不及预期;3)超导业务开拓进度不及预期;4)系统性风险。

　　宁波高发(603788)公司点评：国民小神车来袭 提振下游客户销量

　　类别：公司 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：刘文婷 日期：2020-07-01

　　报告导读

　　五菱宏光MINI 热销，订单超过16000 台。

　　投资要点

　　国民电动小神车，预售订单超预期

　　上汽通用五菱推出创新车型，国民代步小神车——宏光MINI。宏光MINI 在5月28 日开启预售，售价2.98-3.88 万元，引起强烈关注。目前预售订单超过16000台，超市场预期。宏光MINI 目标用户在一至五线城市均有覆盖，购车人群中一线和新一线的城市年轻人居多，以代步作为核心购车需求。我们认为宏光MINI 热销未来具有较强的持续性，主要原因：(1)宏光MINI 综合产品力较强，其车身小巧、配置丰富(含胎压监测、ABS 等配置);(2)宏光MINI同级别车型定价具有稀缺性，国内微型电动车价位区间普遍在5 万-8 万。

　　上汽通用五菱复苏明显，产业链有望受益

　　上汽通用五菱是宁波高发核心客户之一，其配套核心产品包括换挡控制器、电子油门踏板、拉索。5 月上汽通用五菱产量已恢复至11 万台，同比增长27%。其中五菱品牌(除五菱宏光)销量2.6 万辆，同比+46%，强势反弹。新宝骏迎来新车周期，RS-3、RM-5 等车型带动销量，5 月超7500 辆，同比+318%。RC-5、RS-7、RM-C 等车型将上市，销量高增长有望持续。宁波高发有望受益于下游核心客户产销企稳复苏。

　　电子档替代手/自动档，迎接行业红利

　　电子档具有轻量化、体积小、安全性高、设计精美等优势，未来三年有望迎来加速渗透。自主品牌吉利、长城、长安在售车型中可选电子档显著增加，例如博越、长城F7、长安Uni-T 等车型均搭载电子档。我们预计公司将受益于电子档普及应用以及进口替代，并实现高速增长。

　　盈利预测及估值

　　受益于下游客户企稳复苏+电子档加速应用，我们预计2020、2021 年公司归母净利润分别为1.8 亿、2.3 亿，对应当前股价PE 分别为22 倍、17 倍，给予2021 年25 倍估值，对应目标价26 元，维持“买入”评级。

　　风险提示：核心客户销量下滑;电子档渗透率提升不及预期。

　　辉隆股份(002556)深度报告：多产品共同发力 农资巨头再起航

　　类别：公司 机构：华西证券股份有限公司 研究员：周莎/杨伟 日期：2020-07-01

　　报告摘要

　　公司于2019 年收购海华科技100%股权，并与2019 年12 月31 日正式并表，正式切入精细化工领域。随着公司间甲酚、百里香酚、薄荷醇、香兰素等产品产能的逐步释放，公司业绩增长有望步入快车道。我们预计， 2020-2022 年， 公司EPS 分别为0.41/0.58/0.82 元，考虑到公司成长速度较快，我们给予公司2020 年30XPE，对应目标价从12.25 元上调至12.30 元，维持“买入”评级。

　　主要观点:

　　业绩稳健增长的农资龙头

　　公司主要从事化肥、化工和农药产品的内外贸分销业务，以及自主品牌复合肥和农药的生产与销售。形成辉隆商业、辉隆工业、辉隆农业、辉隆投融资四大板块。主营业务涉及农资分销、复合肥生产、农药制剂、农产品收储和供销、土地流转、农业种植等国家政策鼓励和支持的各方面。2011-2019 年，公司营收净利均保持在快速增长节奏，年复合增速分别为10.33%/8.84%。农资和化工产品是公司主要的营收来源。2019 年，公司农资产品、化工、精细化工、种子及其他业务收入占比分别为56.32% 、34.78%、4.62%、4.28%。

　　并购海华科技，多产品支撑业绩增长进入快车道2019 年，公司向辉隆投资、蚌埠隆海以及解凤贤、解凤苗、解凤祥等40 名自然人发行股份、可转换公司债券及支付现金购买其持有的海华科技100%股权，海华科技已于2019 年12 月31 日正式并表。间甲酚方面，随着间甲酚反倾销案件的落地，国外进口间甲酚价格将大幅抬升，进口量将呈现持续缩减态势，国内需求将持续旺盛，支撑间甲酚价格维持高位，公司间甲酚技术成熟，利润弹性值得期待。百里香酚方面，受非洲猪瘟疫情影响，生猪存栏屡创历史新低，生猪供需矛盾支撑猪价维持高位，高盈利刺激下，生猪产能稳步恢复，叠加国内饲料禁抗政策的推行，公司百里香酚产品需求趋旺，随着公司1000 吨百里香酚产能的逐步释放，公司利润有望快速释放。薄荷醇方面，人工成本持续攀升背景下，合成薄荷醇占比持续提升，薄荷醇产品的正式推出有望成为公司新的利润增长点。

　　盈利预测与投资建议

　　我们维持公司2020-2021 年营业收入213.15/258.99 亿元，归母净利润3.50/5.00 亿元的判断不变，并新增预测2022 年，公司营业收入为303.73 亿元，归母净利润为7.05 亿元，对应2020-2022 年的EPS 分别为0.41/0.58/0.82 元，给予公司2020 年30XPE，对应目标价从12.25 元上调至12.30 元，维持“买入”评级。

　　风险提示

　　产品价格波动风险，对外投资风险，化工需求不及预期风险。

　　吉比特(603444)公司首次覆盖报告：匠心打造精品 新游布局拓增量

　　类别：公司 机构：国元证券股份有限公司 研究员：李典/路璐 日期：2020-07-01

　　国内领先的精品游戏研运一体厂商

　　公司是国内精品游戏研发及发行厂商，以端游起家，成功打造问道IP，先后推出自研端、手游，长线运营稳定。2014 年成立自主运营平台雷霆游戏，运营以Roguelike 品类为代表的口碑向精品游戏。2016 年成立吉相资本，参股上游优质研发团队，拓展下游运营业务，形成游戏全产业链覆盖。

　　手游 行业保持高景气度，游戏出海贡献新增长极

　　手游市场保持高景气度。疫情影响下2020 年1-4 月手游市场销售收入近710 亿，同比增长高达43.6%。政策上，版号发放数量、频率趋于稳定，监管趋严下头部厂商份额持续提升。另一方面，出海成为国内厂商新增长极，贡献未来重要业绩增量，2020 Q1 国产游戏出海收入同比增速达40.6%。

　　长线运营能力突出，《问道手游》流水稳定增长

　　公司长线运营能力极强，核心回合制MMO 产品《问道手游》上线四年，流水规模稳步提升。2019 年该产品月活用户数增长34%，流水增长20%。公司通过多样化营销活动不断扩大问道IP 影响力，并在每年进行数次大版本更新+小版本迭代，近一年更新次数达到25 次，不断调优游戏内容。同时公司非常重视游戏内玩家反馈和意见，极大提升用户粘性。

　　通过投资和自研发力新产品新品类，积极拓展海外业务

　　公司旗下运营平台雷霆游戏，通过代理发行布局精品手游，涵盖Roguelike、MMO、放置类、女性向、休闲等多品类，其中在Roguelike 领域独树一帜，建立了核心优势。另一方面公司成立吉相资本，通过投资绑定多家优质研发公司及团队，其中青瓷数码近期推出爆款放置类手游《最强蜗牛》，目前稳居畅销榜TOP5。此外，公司积极拓展海外业务，设立日本、香港子公司，完善海外发行体系。

　　投资建议与盈利预测

　　《问道手游》长线运营，流水稳定爬坡。雷霆游戏代理多款精品手游，在Roguelike 领域积累独特优势，储备项目已公布10 余款，涉及Roguelike、放置、ARPG 多品类，并通过吉相资本投资绑定优质研发商，丰富产品矩阵。预计2020-2022 年，公司实现归母净利润11.18/12.98/14.96 亿，对应EPS 15.56/18.05/20.81，PE31x/26x/23x，给予“买入”评级。

　　风险提示

　　依赖单一产品，新游戏上线表现不及预期，老游戏流水过快下滑。

　　科博达(603786)动态研究：智能驾驶让控制器插上腾飞的翅膀

　　类别：公司 机构：国海证券股份有限公司 研究员：石金漫/谭倩 日期：2020-07-01

　　公司是优质的汽车智能、节能电子部件的系统方案提供商。主要产品包括汽车照明控制系统、电机控制系统、能源管理系统和车载电器与电子等。公司产品竞争力强，下游客户一流。曾与海拉、大陆、电装、德尔福等国际汽车电子巨头共同参与项目竞标，是全国少数几家成功进入奥迪、宝马、保时捷等领先主机厂供应链体系。在产品竞争力方面，2018 年光源控制器领域全球市占率约5%，具备全球竞争力的汽车电子公司。

　　智能车灯渗透率提升，推动公司业绩稳步增长。LED 大灯具有高节能性、高耐用性、响应速度快、亮度衰减低、使用成本低和寿命长的优势。随着汽车对稳定性、安全性和节能性的追求，LED 车灯渗透率将不断提升，而复杂的控制逻辑和算法演绎能够提高 LED 车灯更优的照明亮度、角度和安全性能。

　　2019 年中国LED 汽车照明总体市场达到268 亿元，同比增长 35%，预计到2023 年国内LED 汽车照明市场整体规模有望突破560 亿元，年复合增长率 20.2%。其中LED 车灯控制器市场规模则将从2018年的39 亿元，上升至2023 年的104 亿元，年复合增长率在22%左右，高于照明市场整体水平，公司作为全球车灯控制器龙头将显著受益于行业快速发展。

　　新能源领域崭露头角，新产品稳步开拓。公司微电机产品现已从AGS扩展到新能源冷却控制、喷射系统等。2019 年已获得上汽大众、一汽大众4 个纯电动车冷却系统控制器项目供应商定点。预计公司未来围绕电机驱动丰富产品线，顺应电动化浪潮。

　　盈利预测和投资评级：给予公司“买入”评级。汽车电子未来三年渗透率提升较快，预计公司业绩增速将显著高于汽车销量增速。预计公司2020~2022 年营业收入分别为30.97 亿元、35.62 亿元、41.68亿元，同比增速分别为6%、15%、17%;归母净利润分别为4.86亿元、5.56 亿元、6.62 亿元，同比增速分别为2%、14%、19%，对应EPS 分别为1.22 元、1.39 元、1.65 元。

　　风险提示：海外疫情的不确定性对公司出口业务的影响，全球汽车销量增速放缓的风险。

　　亿嘉和(603666)动态跟踪报告：带电作业机器人批量订单落地 产品新方向逐步清晰

　　类别：公司 机构：西部证券股份有限公司 研究员：雒雅梅 日期：2020-07-01

　　事件：公司近日作为第一中标人中标参股公司国网瑞嘉带电作业机器人相关核心部件生产订单，共两个标段合计3.24亿元(含税)。此前，国网瑞嘉中标南瑞集团用于国网浙江省电力公司租赁项目的带电作业机器人生产性订单3.13亿元(含税)。

　　大订单有望大幅增厚公司利润，带电作业机器人进入高速增长期。自2019年年底公司成立参股公司国网瑞嘉并进行带电作业机器人量产以来，该产品实现了从单一省份1~2台的试点需求到100台以上的批量需求的飞跃。本次中标的3.24亿元的核心部件订单包括最终下游为国网浙江省电力的2.24亿元订单以及最终下游为国网江苏省电力的约1亿元订单。根据相关公告推算，该两笔订单对应的机器人数量约为150台，单台含税价超过300万元，高于此前预计。同时，根据公司历史净利率推算，该两笔订单有望为公司带来不少于1.1亿元的净利润增厚以及千万元级别的投资收益。

　　传统巡检机器人有望在二季度开始逐步恢复，行业中期景气度确定性高。考虑到疫情在一季度对公司配电室巡检机器人业务交付的影响，公司该业务有望在二、三季度迎来交付反弹并带来收入与利润的同比增速上行。结合带电作业机器人订单的交付节奏，我们预计公司将在二季度开始实现业绩增长的大幅恢复及持续抬升。在国家电网推动“数字新基建”的大背景下，电网巡检机器人与带电作业机器人产品的需求均有望延续高景气度。

　　投资建议：由于公司带电作业机器人业务推进情况超预期，我们上调公司2020-2021 年预计归母净利润至427/573/791 百万元， 对应EPS 为3.08/4.13/5.70元，维持“买入”评级。

　　风险提示：客户集中度、应收账款、新进入者等风险。