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牛市套利是什么意思？牛市买进套利和卖出套利有哪些区别？

2020-01-02 |

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关于股市也有好几个市，他也分牛市和熊市，一般如果牛市股票市场上出现供给不足、需求旺盛的情况下，就是出现套利买入和卖出，那么就有人不明白了牛市买进套利和卖出套利是什么意思？不要着急下面小编就给大家介绍一下。

　　牛市买进套利和卖出套利是什么意思？

　　牛市卖出套利：卖出价高的合约，买入价低的合约

　　牛市买进套利：买入价高的合约，卖出价低的合约

　　牛市正向市场：远月合约价格高于近月合约

　　牛市反向市场：远月合约价格低于近月合约

　　理论上买入近期合约、卖出远期合约称之为牛市套利;卖出近期合约、买入远期合约称之为熊市套利。分析价差如果是认为将来会扩大或是缩小，那么要做的是买入套利或卖出套利。而买入套利不等同于牛市套利也不等同于熊市套利，卖出套利亦然。牛市套利和熊市套利的定义，是以分析未来的行情是牛市还是熊市为主决定的，并不是主要通过价差，因为牛市中近期合约的上涨速度会比远期合约的上涨速度快，远期合约的下跌速度会比近期合约快;熊市中则相反。

　　牛市套利，当需求旺盛或者远期供给相对旺盛的情形，导致较近月份合约价格上涨幅度大于较远月份合约价格的上涨幅度，或者较近月份合约价格下降幅度小于较远月份合约价格的下跌幅度，在这种情况下，买入某一期货品种较近月份的合约的同时，卖出较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，这就是牛市套利。

　　举个例子，假设某年10月26日，郑商所次年5月份棉花合约价格为12075元/吨，次年9月份合约价格为12725元/吨，两者价差为650元/吨。交易者预计棉花价格会上涨，5月与9月的期货合约的价差将有可能缩小。于是，他在买入50手5月份棉花期货合约的同时，卖出50手9月份棉花期货合约。12月26日，5月和9月的棉花期货价格分别上涨为12555元/吨和13060元/吨，两者价差缩小为505元/吨。此时，交易者同时将两种期货合约平仓，完成套利交易。

　　从交易结果来看，其5月份棉花期货合约盈利了12555-12075=480元/吨，而9月份棉花期货合约则亏损了335元/吨（12725-13060=-335元/吨），总体上，交易者盈利480-335=145元/吨，这实际上也是价差缩小的变动值（650-505=145元/吨）。也就是说，交易者预计棉花期货价格将上涨，两个月后，棉花期货的走势与交易者判断一致，最终交易结果使得套利者获得145元/吨的盈利。

　　但如果两个月后，棉花价格出现一定程度的下跌呢？假设12月26日，5月和9月的棉花期货价格分别下跌至11985元/吨和12480元/吨，两者的价差缩小为495元/吨，交易者同时将两种期货合约平仓，完成套利交易。此时，其5月份棉花期货合约亏损了90元/吨，但9月份棉花期货合约盈利了245元/吨，整体上盈利了245-90=155元/吨，也等于价差缩小的变动值（650-495=155元/吨）。这意味着，交易者开始预计棉花期货价格将上涨，但两个月后棉花期货价格不涨反跌，虽然棉花价格走势与交易者的判断相反，但最终交易结果仍然使得套利者获得了盈利。

　　从这两个例子来看，对于做牛市套利的交易者而言，只要两个月份的价差趋于缩小，交易者就可实现盈利，而与期货价格的涨跌无关。本质上讲，类似牛市套利的价差套利操作，是期货市场上针对价差变动的一种投机行为，是利用市场上某些期货合约价格失真的机会，并预测该价格失真会最终消失，从而获取套利利润。