黑马股推荐：今日短线股票分析推荐（7.5）

2019年7月5日，小编给大家分享一下，今日股市黑马推荐，股市行情每天都在变化，今天上涨的股票明天有可能下跌，同理，这段时间看起来不会涨的股票，也有可能在不远的将来来一次大爆发。因此，寻找黑马股就成了一些股票投资者最大的兴趣和爱好了。

家家悦：区域生鲜龙头开启稳健成长之路

　　类别：公司研究机构：东方证券股份有限公司研究员：邓文慧日期：2019-07-04

　　核心观点家家悦：稳健经营的区域生鲜龙头。公司是一家以大卖场和综合超市为主体，以区域一体化物流为支撑，以经营生鲜为特色的综合性零售渠道商。截至2018年末， 连锁门店 732家，其中大卖场 105家、综合超市 542家; 2018年公司营收 127.3亿( yoy+12.4%)，其中生鲜产品占比为 41%，胶东地区占比为 82%。从盈利及营运指标看，公司内部管理得当，毛利率、净利率稳步提升， 2018年 ROE 同比提升 3.7pct 至 16.5%，重回上升趋势。

　　超市行业：必需品类+可选渠道，优质生鲜超市拥有防御壁垒+进攻引擎。

　　2018年国内超市行业总规模 3万亿( yoy+2.7%) ，保持稳健增长。从宏观角度看，超市经营品类抗周期性强， CPI 上行利好同店增速提升;超市行业还面临渠道结构更替影响，12-17年快消品线上渗透率提升，行业景气下降，而生鲜品客单价低、易损耗、非标准等特点导致市场存在较高进入难度，优质生鲜超市凭借对生鲜品精细化运营获得客流、形成竞争壁垒。从竞争格局看，国内超市 CR5仅 13%，集中度有大幅提升空间;另一方面，生鲜消费50%+来自传统农贸市场渠道，各个新零售业态替代空间大，不同模式之间，供应链管控、仓储物流配套、门店/前置仓管理是赢得竞争的核心要素。

　　核心看点：生鲜供应链高壁垒+多业态门店扩张提速+管理升级带动内部提效。 ( 1)经过近 20年运营积累，公司生鲜直采比例超过 80%;生鲜加工及物流设施布局领先，形成自有品牌特色优势。( 2)公司预计 2019年将新开门店 100家，省内外拓展速度加快;公司生鲜品牌效应赋能门店选址，租金成本占比逐年下降;此外，公司一贯坚持门店业态分级和精准定位的战略，大小店功能互补、持续优化。( 3)公司持续推进管理机制升级，一方面扁平化组织架构，提升决策速度，另一方面已有 89家门店探索推行合伙人机制，展店同时推动内部效率提升。

　　财务预测与投资建议预计公司 19-21年净利润为 5.03、 5.86和 6.72亿元， EPS 为 0.83、 0.96、1.11元， FCFF 绝对估值给予目标价 27.5元， 首次给予“买入”评级。

　　风险提示宏观经济波动的风险、市场竞争的风险、门店拓展不及预期的风险。

　　智飞生物：中期业绩基本符合预期 上半年存货和新批签疫苗基本锁定全年业绩高增长

　　类别：公司研究机构：联讯证券股份有限公司研究员：李志新日期：2019-07-04

　　业绩基本符合预期，二季度疫苗批签发恢复明显

　　公司预告上半年归母净利润区间10.58-12.62亿元，第二季度利润区间为5.56-7.60亿元，利润中位数6.58亿元，按中位数计算，第二季度环比增长约31.0%，同比增长约55.5%，中报业绩基本符合预期。我们预计下半年业绩将略微加速，全年业绩前低后高，主要理由是一季度公司疫苗批签发量处于低谷，二季度4-6月份疫苗批签发进入稳定常态，重磅自产AC-Hib疫苗4-6月平均月均批签发95万剂，四价/九价HPV疫苗、五价轮状病毒疫苗，23价肺炎多糖疫苗也有较大数量批签发，奠定了下半年销售基础。

　　上半年存货和新批签发疫苗货值基本锁定全年业绩高增长

　　公司一季度存货和上半年新批签发疫苗基本锁定全年业绩。2019Q1公司在实现历史最高单季度销售额(22.9亿元)的基础上，季度末仍然有21亿元的存货，我们判断大部分为代理产品HPV疫苗和五价轮状病毒疫苗，假设代理产品存货18亿元，自产疫苗产品2亿元，其余为原材料和在产品，则一季度末代理产品存货可支撑约30亿的销售额(代理产品存货以购入成本计入存货，40%左右的销售毛利率);第二季度(截止6月23日批签发数据)自产疫苗AC-Hib疫苗合计新批签发289.7万剂，四价HPV疫苗147万剂，九价HPV疫苗118万剂，五价轮状病毒疫苗140.5万剂，另其他ACYW135多糖疫苗、Hib结合疫苗和23家肺炎多糖疫苗都有批签发，二季度全部疫苗批签发货值约38.43亿元;一季末存货叠加第二季度新批签发合计可以支撑今年Q2-Q4约70亿左右的销售额，即使不考虑下半年疫苗批签发，基本锁定全年约90亿元销售额(加Q1销售额22.9亿元)。

　　重磅EC诊断试剂及预防性微卡逐渐进入收获期

　　我国结核杆菌带菌人群数量庞大，传统结核杆菌筛查方法难以区分是真实感染者还是卡介苗接种维持阳性和转阴者，筛查假阳性较多，难以保障大规模筛查的可靠性，公司在研EC诊断试剂恰好可以解决筛查假阳痛点;另外，预防用微卡(母牛分歧杆菌疫苗)可以用于高危人群预防用，可以有效降低结核病发病率，也是国内外首个完成Ⅲ期临床试验的结核感染人群用疫苗，目前已经处于申报生产阶段。公司已经形成结核病筛查和预防完整产品线，预防用微卡有望年内获批，逐渐进入收获期。

　　盈利预测与投资评级

　　暂不考虑预防用微卡业绩贡献，我们预测2019-2020年，公司营业收入为112.6/157.7/193.3亿元，分别同比增115.3%/40.0%/22.6%;归母净利润分别为27.8/36.8/46.7亿元，分别同比增91.5%/32.5%/26.9%;对应每股EPS为1.74/2.30/2.92元，当前收盘价(44.76元/股)对应2019-2021年PE估值分别为25.8/19.5/15.3倍;公司未来三年净利润高速增长，首次给予“买入”评级。

　　风险提示

　　疫苗质量事故;4\9价HPV疫苗进口量不及预期;三联苗再注册及预防用微卡上市审批慢于预期。

　　金禾实业：业绩略超预期 单季环比增长趋势逐渐兑现

　　类别：公司研究机构：申万宏源集团股份有限公司研究员：宋涛日期：2019-07-04

　　公司发布 2019年上半年业绩预告：预计上半年归母净利润区间 3.90-4.20亿元(YoY-28.2%- -22.6%)，其中 Q2归母净利润区间 2.09-2.39亿元(YoY -16.7%- -4.8%，QoQ+15.5%-+32.0%)，业绩略超预期。公司业绩同比下滑主要是受产品价格下跌影响，但季度业绩环比持续改善。

　　三氯蔗糖新增产能充分释放，基础化工产品价格改善，Q2业绩环比继续增长。 Q2精细化工食品添加剂产品均价环比 Q1基本稳定，三氯蔗糖 1500吨新增产能 3月开始满产，贡献主要增量。 Q2基础化工产品价格环比有所改善，主要产品如双氧水/甲醛/浓硝酸/液氨均价分别为 1153/1412/1665/2973元/吨，环比上涨约 24.5%/13.8%/10.5%/1.3%，三聚氰胺/硫酸均价分别为 5750/347元/吨，环比下滑约 7.8%/7.9%。此外一季度春节因素对销量有一定影响，二季度主要产品销量环比均有提升。

　　定远基地陆续投产，进一步推动公司向精细化工及新材料转型发展。 公司定远一期项目按预期建设推进，其中年产 4万吨氯化亚砜、年产 1万吨糠醛、 30MW 生物质锅炉热电联产和污水处理项目进入投产阶段。定远基地项目进一步向上游原料开发延伸，实现产业链的垂直一体化整合，从而进一步发挥成本优势，提高综合竞争能力。同时公司未来向糠醛、氯化物、双乙烯酮等产业链下游延伸，例如糠醛向呋喃系列中间体延伸;氯化物可用于制备高效消毒剂、酰基氯化物等;双乙烯酮可用于制备防腐剂脱氢乙酸钠、医药中间体 4-氯乙酰乙酸乙酯/甲酯等。此外公司通过设立产业基金培育新兴项目，未来产品结构有望不断丰富，进一步推动公司向精细化工及新材料转型发展。

　　回购股份用于员工激励，彰显长期发展信心。公司 5月 11日公告计划拟以不低于 0.75-1.50亿元回购股份，用于后期实施员工持股或股权激励，当前公司回购金额达到 9024万元。

　　2018年8月公司曾累计回购股份总计金额约 1亿元，回购后股份予以注销。不足一年时间，公司再次出手回购股份并将用于员工激励，彰显公司对长期发展的信心。

　　投资建议：维持“买入”评级，由于产品价格下跌，下调 2019年，维持 2020-21年盈利预测，预计 2019-21年归母净利润 9.00(原值 10.20)、 11.53、 13.20亿元，EPS 为 1.61、2.06、 2.36元，对应 PE 为 12X、 9X、 8X。

　　风险提示：项目投产及推广不及预期;甜味剂行业竞争加剧;产品价格下跌。

　　宁德时代：考核目标较稳健 19-20年为费用摊销高峰

　　类别：公司研究机构：东吴证券股份有限公司研究员：曾朵红日期：2019-07-04

　　事件： 宁德时代发布 2019年限制性股票激励计划草案，拟授予的限制性股票数量 1，900万股，占公司总股本 0.87%。激励计划授予的股票授予价格为 35.67元/股。激励对象总人数为 3，838人，主要包括在职的中层管理人员及核心骨干员工。中层管理人员解除限售，自登记完成起 12个月后分五期解除，每期比例 20%;核心人员解除限售，自登记完成起 12个月后分二期解除，每期比例 50%。

　　以收入为考核指标，要求较稳健： 公司层面的业绩考核指标是 2019年营收不低于 320亿( 2018年公司营收为 296亿，同比增 8.1%以上)，2019-2020年累计营收不低于 670亿，即 20年营业收入最低要求为 350亿(同比增 9.4%)。

　　股权激励方案将增加公司 19、20年费用。公司测算 19年股权激励需分摊总费用为 3.1亿， 19-21年分别分摊 0.7/1.7/0.6亿。 18年公司激励计划的股份支付费用为 0.7亿元，预计 18、 19年股权激励方案将导致19年管理费用新增 1.5-2.4亿，同时 20年也为费用确认高峰。

　　再次面向中层和核心骨干，较 18年人员覆盖更多核心骨干： 公司 18年 7月第一次发行股权激励，总计授予 2258万股，占当时总股本约1.04%。共授予对象 1628名，其中中层管理人员 194人，占比 12%，核心骨干员工 1434人，占比 88%。本次 19年股权激励再次大范围面向中层和核心骨干，合计共 3838人，其中中层管理人员 175人，占比 4.6%，核心骨干人员 3663人，占比 95.5%。对比两次激励名单，中层管理人员 71人(占比本次 40.5%)再次获得股权激励，核心骨干人员 870人(占比本次 24%)再获激励。 19年股权激励方案覆盖人员面更广，对于全面鼓励员工工作积极性有很大帮助，也显示了对公司未来发展的信心。

　　投资建议： 预计公司 19-21年归母净利润为 45.0/56.7/69.9亿元，同比分别 33%/26%/23%; EPS 分别 2.05/2.58/3.19元;对应现价 PE 分别35/28/22倍。考虑到公司为国内动力锂电绝对龙头，技术、成本、客户资源优势明显，给予 19年 45倍 PE，目标价 92元，维持“买入”评级。

　　风险提示： 电池及材料价格波动、竞争加剧。

　　迈瑞医疗：行业、龙头、公司的三重溢价 内在价值凸显

　　类别：公司研究机构：天风证券股份有限公司研究员：郑薇日期：2019-07-04

　　近期迈瑞医疗作为核心资产股价屡创新高，已经突破我们原有目标价，我们认为迈瑞作为国内医疗器械龙头，其价值逐步被投资者所认识，享受估值溢价。

　　医疗器械受益于分级诊疗+进口替代，中国 4，583亿超大市场亟待挖掘截至 2017年，全球医疗器械市场约为 4，050亿美元，行业增速为 5.6%，中国市场规模为 4，484亿元(RMB)，行业增速 21%。医疗器械作为国家重点扶持的高端新经济制造业，符合产业升级趋势，政策支持，顺着分级诊疗和鼓励进口替代的大势，医疗器械具有长期投资的价值。随着国内一批优秀的医疗器械公司崛起，技术的更迭周期缩短，叠加中国庞大人口基数红利，中国医疗器械的需求仍然具有很大的增长潜力。

　　医疗器械高端科技行业，研发和生产壁垒极高

　　从全球来看，器械行业集中度更高，全球 TOP 20器械公司多集中在欧美日发达国家，而鲜有第三世界的全球化品牌，器械跨学科、跨领域，团队协作性产品，对工业制造水平及配套产业链发达水平要求很高，绝非简单的原材料、核心电子元件的堆叠和组装，而是对于整个器械系统的理解，叠加对临床需求的认识，而制造出更符合临床需求的，能稳定、安全用于诊断、治疗的高端科技产品。器械龙头稀缺性显得更为珍贵。

　　迈瑞的核心优势是不断挖深拓宽护城河的能力，并且有保持能力的因素产品与营销，是现阶段医疗行业的重要两个核心能力，而管理和规范是协同产品与营销的重要工具。随着国内技术的快速发展和全球化信息交互，中国制造开始进入新的阶段。曾经营销导向的时代已经逐步成为历史，产品导向将是下一轮产业发展的核心要素。而管理能力是企业做大做强的保障，迈瑞在早期发展中就以国际一线品牌为对标，多年美国市场的严苛历练，使得公司具有了与全球巨头分庭抗礼的实力。

　　医疗器械高估值，具有内在价值

　　横看全球，纵观历史，医疗器械估值相对较高，我们认为专利悬崖、仿制壁垒、研发成功概率、研发投入效率等是核心因素。1. 器械 无专 利悬崖，生命周期更久;2. 器械研发投入效率约为医药的 2倍;3. 器 械 研 发成功概率高于药品;4. 器械发展逻辑是螺旋式上升，市占率提升是关键。

　　我们预测公司 2019-2021年净利润为 46.59/57.56/69.50亿元，对应 EPS 为3.83/4.73/5.72元/股， 对标医药领域的其他龙头，我们给予 2019年迈瑞 50X估值，目标价上调至 191.5元/股，维持“买入”评级。

　　风险提示：中 美贸易 战谈判超出市场预期;经济低迷超出预期;财政紧缩超出预期;进口企业调整竞争策略超预期;新产品放量不达预期等。

　　荣盛发展：单月销售增速创新高 投资保持积极

　　类别：公司研究机构：东吴证券股份有限公司研究员：齐东日期：2019-07-04

　　单月销售增速创新高。荣盛发展6月实现销售面积128.75万平方米，同比增长30.42%;销售金额145.35亿元，同比增长34.95%，单月销售规模增速创年内新高。2019年1-6月，公司累计实现销售面积422.70万平方米，同比增长9.85%;累计销售金额465.78亿元，同比增长16.16%;销售均价为11019元/平米。

　　上半年投资保持积极。荣盛发展6月在廊坊、张家界、合肥、滁州、石家庄等城市通过招拍挂新增6宗地块，累计拿地金额34.4亿元，同比增长391%，占同期销售金额的24%;拿地建面122.1万平米，同比增长207%;平均拿地成本2820元/平米，仅占销售均价的25%。此外，公司还通过收购石家庄鑫懋房地产开发公司、保定市泽信置业公司51%的股权方式，新增土储建面26.3万平米。从累计数据看，公司上半年累计拿地金额225.1亿元(不包含收购)，同比增长111%;累计拿地面积611万平米，同比增长31%，拿地金额占销售规模的48%。

　　投资建议：荣盛发展土储丰富，拿地提速，资源重点布局京津冀、长三角、珠三角区域，价值迎来重估契机;公司快周转、多品牌、控成本保障销售成绩;“地产+康旅+金融+X”多元化业务的协同效应有望进一步凸显。我们预计2019-2021年公司EPS分别为2.23、2.85、3.58元人民币，对应PE分别为4.41、3.44、2.75倍，维持“买入”评级。

　　风险提示：行业销售波动;政策调整导致经营风险(棚改、调控、税收政策等);融资环境变动(按揭、开发贷、利率调整等);企业运营风险(人员变动、施工、拿地等);汇率波动风险;棚改货币化不达预期。

好了，关于今日短线股票分析推荐就说到这里，希望对投资者有所帮助。温馨提示，股市有风险，投资需谨慎。关于更多的股票相关知识，尽在今日股票行情推荐。