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近十家券商举行中期策略会 看好下半年经济和市场表现

2023-05-13 | 人围观

 券商密集召开中期策略会。过去几天内,就有中信建投、国金证券、东北证券、国海证券、华安证券、开源证券、华福证券、西部证券、信达证券等近十家券商举行了中期策略会,相关投资策略备受市场关注。



  股债市场有望上行


  对于今年下半年的经济修复和发展情况,各券商纷纷给出了较为乐观的看法,并对经济复苏背景下的资本市场发展充满信心。


  华安证券总经理赵万利表示,今年以来我国经济社会全面恢复常态化运行,需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解,一季度经济运行好于预期,市场需求逐步恢复,经济发展呈现回升向好态势,实现了良好的开局。


  “目前市场对经济恢复的强弱和可持续性仍存在分歧,我们认为,今年中国经济复苏力度和可持续性较强,有望超市场预期。”开源证券副总裁、研究所所长孙金钜表示,这主要来自三个动力:一是约束放开,经济向潜在增速恢复;二是政策逆周期调节,着眼扩大内需和可持续性,加快形成实物工作量;三是居民部门顺周期上行,进一步提振经济。


  “当前,稳增长政策效果仍在加速显现,从就业到消费的正反馈刚刚开始,地产链条积极信号也在积累。”国金证券首席经济学家赵伟表示。


  展望下半年A股市场走向,中信建投证券策略首席分析师陈果认为,目前A股主要指数位置不高,并无系统性风险,下半年随着中国经济复苏,A股市场有望继续逐浪上行。


  陈果表示,“库存周期将支撑企业盈利改善,成为A股市场波动中枢上移的基础。资金环境处于从存量转向增量的过渡期,美元趋势转弱后,北向资金可能继续加大对A股复苏链的参与程度,成为影响市场的重要增量资金之一。”


  展望下半年债券市场,开源证券固定收益首席分析师陈曦表示,从估值角度看,目前债市估值已经合理,十年期国债收益率和一年期中期借贷便利利差修复已经接近完成,后续债市的影响因素主要在基本面复苏的成色。同时,居民的风险偏好现在处于拐点,基于历史经验,居民的储蓄倾向和十年期国债收益率呈现非常明确的负相关,后续债券收益率向上的可能性较大。


  TMT等成焦点话题


  纵览各券商中期策略会,中国特色估值体系(简称中特估)、TMT(科技、媒体、通信)、数字经济等成为焦点话题。


  陈果将下半年的市场特征概括为“价值重估,科技掘金”。他表示,市场认同“中特估行情”的基础在于在整体景气不强的背景下红利策略具备吸引力,随着中特估相关优质国企估值有所修复和经济复苏的持续,价值股行情也会有逻辑的演进和分化,具有盈利复苏弹性的价值股行情还将继续演绎。具体到投资策略上,行业配置遵循“科技景气+复苏弹性”线索,主题投资上建议关注“中特估+数字经济”。


  “TMT具备了成为未来2年至3年投资新主线的所有特征,本轮TMT主线短期的风险或来自市场整体的宏观冲击。”国金证券策略首席分析师艾熊峰表示,TMT可关注四个细分领域:一是计算机ToC端产品型公司,具备较强的市场空间和市场议价能力;二是通信运营商和光通信在算力基础设施建设下的增量需求;三是传媒中游戏和“AI+”应用,或是最直接受益于人工智能的领域;四是随着半导体周期逐步见底,布局AI算力需求支撑的细分产业链领域。


  开源证券策略首席分析师张弛表示,随着经济逐渐复苏,以及“AI+”有望带动新一轮产业周期,2023年一季度部分TMT行业业绩已经出现改善,而且基金持仓配置仍处于低位。在行业配置方面,预计2023年“AI+”所引领的TMT行情有望贯穿全年。


  而数据作为一种重要的生产要素,在推进数字经济建设过程中愈发重要。华安证券研究总监、研究所所长尹沿技表示,数据要素正在成为科技创新的关键支撑,也成为推动经济发展的重要力量。


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