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8898财经资讯网：解禁限售股上市对股价会产生什么影响？

2019-09-24 | 人围观

在股票市场上限售股，不少朋友会为了想要了解清楚进一步的深入探索，那么限售股对股价有什么影响我们知道吗？解禁金融股为什么会屡屡下挫？下面我们就一起来分析一下。


　　次新股无锡银行遭遇跌停，当天解禁的6.07亿首发限售股似乎是造成股价大跌的重要因素。在此之前，江阴银行、第一创业等次新金融股也频频在首发解禁当日出现猛烈下跌。


　　解禁限售股对股价的影响是什么?

　　对于个股而言，股票限售解禁对股票价格的影响存在不确定性。也就是说，分析股东是否会将解禁的股票套现，需要分析的因素颇多。

　　股票限售解禁对公司股票的影响也要一分为二地看待，它既非洪水猛兽，也非救命稻草。综合市场分析认为，限售股解禁对本公司股票的影响是涨跌互现，其影响可能有这么几个条件：


　　一、是看跟随大盘所处的时期是牛市还是熊市或者是牛市向熊市的转换时期还是熊市向牛市的转换时期，这个时期非常重要，它从价值上决定公司股票是抛售、转移还是惜售、持有，这是根本的利益取向。


　　二、是看股东对象是上市公司、控股股东还是其他股东，这一点决定了对股票的负责程度。


　　三、是看是大非还是小非以及股票筹码集中度大小。

　　不可否认，股票市场上，很多限售股解禁时，股价都会下跌。但是事实上股票限售解禁对股价到底有什么影响，还是需要结合现实情况，然后具体问题具体分析才行。

　　在次新股密集解禁的浪潮中，为何受伤的总是金融板块次新股，这背后难道仅仅是因为限售股解禁吗?市场人士表示，大额的解禁对于市场心理层面的影响固然存在，但这些次新金融股本身偏高的估值或许才是造成股价大跌的真正元凶。


　　解禁金融股屡屡下挫

　　9月25日，无锡银行股价大幅低开后持续低位震荡，午后遭大单封死跌停。临近收盘，即便工商银行等权重银行股出现集体异动，但仍无法撼动无锡银行跌停板上超过10万手的大额封单。截至收盘，无锡银行股价报9.76元，逼近此前9.30元的年内新低。


　　无锡银行25日走势

　　消息面上，无锡银行9月25日解禁首发原股东限售股份6.07亿股，解禁股数占公司总股本的32.84%，按照上周五收盘价计算，解禁市值高达65.80亿元。

　　9月4日，江阴银行股价同样大幅低开后弱势震荡，收盘大跌7.31%。同日，江阴银行迎来5.09亿股首发原股东限售股解禁，解禁股数占公司总股本的28.79%。


　　江阴银行当日走势

　　8月2日，江苏银行也在迎来46亿股巨额解禁的同时，股价大幅低开后收跌1.64%。


　　江苏银行当日走势

　　更为极端的案例出现在5月份的第一创业。5月11日，第一创业解禁首发原股东限售股份9.80亿股，占公司总股本的44.77%，按当时股价计算对应解禁市值接近200亿元。


　　第一创业当时走势

　　第一创业股价自5月11日起收出连续3个“一字跌停”，跌停打开继续震荡走低。在解禁之后的6个交易日内，第一创业股价累计跌幅达到36%。


　　估值偏高或为幕后元凶

　　自新股恢复常态化发行以来，首发限售股解禁在今年以来的市场中几乎每天都有发生，但为何股价受影响比较大的总是金融板块次新股。分析人士表示，金融板块本身所具有的两个特征或许能够解释这一现象。


　　后续大额首发解禁股预览

　　一方面，相比于其他行业，金融板块个股的总市值规模明显更大，对应的首发解禁规模也更为庞大。江苏银行、第一创业、无锡银行等次新金融股的总市值规模与解禁规模在所有同期次新股中高居前列，而由此带来的心理冲击也自然更为明显。


　　以解禁当日的收盘价计算，第一创业5月11日解禁市值为180亿元，排在5月份所有次新股首位。江苏银行8月2日解禁市值达到417亿元，高居8月份所有次新股首位。无锡银行、江阴银行、贵阳银行等近期迎来的首发解禁市值也均在50亿元以上。

　　另一方面，相比其他行业，金融板块的整体估值明显更低。截至9月22日收盘，申万银行与非银金融行业的平均市盈率分别为7.35倍与22.06倍。而次新股在上市之后均受到无差别炒作，导致个股市盈率普遍高于行业平均水平。


　　对于那些科技类次新股，行业题材的想象空间或许还能掩盖高企的估值。但对于业务构成更为明晰的金融板块，虚高的股价往往只能带来估值的回归。

　　即便在经历了一个跌停后，无锡银行当前的市盈率仍然有20.20倍，明显高于行业均值。在股价虚高的背景下，市场或许只是借用了限售股解禁这一微妙的时间节点，加快了公司估值回归的脚步。


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