什么是CPI? CPI对股市有什么影响?

2020-12-30 |

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　　2020年11月份，全国居民消费价格同比下降0.5%。其中，城市下降0.4%，农村下降0.8%;食品价格下降2.0%，非食品价格下降0.1%;消费品价格下降1.0%，服务价格上涨0.3%。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.5%。1—11月，全国居民消费价格比去年同期上涨2.7%。11月份，全国居民消费价格环比下降0.6%。其中，城市下降0.6%，农村下降0.6%;食品价格下降2.4%，非食品价格下降0.1%;消费品价格下降0.8%，服务价格下降0.4%。

　　CPI、PPI、PMI作为三大经济指标，不仅经常出现在各种股市新闻中，也会从侧面深深影响股票市场的走势。那CPI究竟什么，它的高低对股市有什么影响呢?

　　什么是CPI?

　　CPI是居民消费物价指数的简称，它是一种宏观经济指标，反映的是居民家庭购买消费品和服务价格水平的变动情况，是观察物价水平和通货膨胀水平的重要指标。

　　打个比方，一件商品去年的价格是100元，今年卖到105元，价格涨了5%就是这件商品的CPI。通俗的说，CPI指数反映了物价水平的高低，人们手中的现金是否贬值。当然这只是为了让大家更好的了解CPI的含义，真实的CPI计算方式当然要复杂的多，覆盖了包括衣食住行、教育、文化、娱乐、医疗保健等用品和服务在内的8大类、 262个基本分类的商品与服务价格。

　　一般来说，当CPI大于3%时称为Inflation，即通货膨胀;当CPI超过5%时，称为Serious Inflation，就是严重的通货膨胀。

　　CPI对股市有什么影响?

　　理论上说，CPI与股市的涨跌没有直接关系，但确实会通过影响宏观经济、商品价格、资金面等因素影响到股市。可以简单的认为，当CPI温和上涨时，对股市是利好;当CPI过低或者过高，对股市是利空。

　　具体来说，当CPI维持在2%—5%之间温和上涨时，货币政策较为宽松，财政政策也比较积极，此时银行对社会流动资金的吸引力就会降低，股市和楼市对社会流动资金的吸引力上升，从而推高股市和房价。此外，CPI温和上涨，商品价格合理上涨，会提振上升公司利润，对股市有正面影响。

　　而当CPI过高时，国家必将加大货币、财政政策调整的力度，出台紧缩性宏观调控政策，比如连续上调存款准备金率和加息，导致流动资金紧缺、社会流动资金加速从楼市和股市中流出。同时，CPI过高，物价快速上涨，会导致上升公司的资金成本增加，企业利润大幅减少，从而影响股市的走势。

　　在具体板块上，农产品价格占我国CPI指数的33%左右，因此农产品价格对CPI影响较大，反之CPI的上升也往往预示着农产品价格的上涨，此时可以适当关注农业板块。另外，根据往年CPI高企时的经验，影响最大的有色金属、黄金、白酒、煤炭等行业，在抗通胀的背景下，也往往被资金青睐。

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