今日黑马股推荐：短线股票分析推荐（2020年5月7日）

     股市中的股票种类很多，但是最受欢迎的还是黑马股，不光是散户在投资，机构也会选择这样的股票，可是散户又不知道股市中有哪些黑马股，接下来小编为大家介绍一下2020年5月7日6大黑马股分析，有兴趣的可以来了解一下。

　　浙江鼎力(603338)2019&20Q1财报点评：国内需求旺盛业绩大超预期 期待臂式产品放量加速成长

　　类别：公司 机构：国信证券股份有限公司 研究员：贺泽安/吴双 日期：2020-05-06

　　国内需求旺盛，19 年报及20Q1 业绩均超预期

　　公司2019 年实现营收23.89 亿元，同比+39.93%;归母净利润6.94亿元，同比+44.46%，大超预期。2019Q4 营收9.44 亿元，同比+147.34%，净利润2.50 亿元，同比+196.67%，主要系国内产品销量超预期。公司毛利率/净利率39.85%/29.05%，同比变动-1.67/+0.91个pct;公司销售/管理/研发/财务费用率4.38%/2.40%/3.31%/-1.62%，同比变动-1.00/-0.92/-0.29/+0.47 个pct，成本管控到位。经营性现金流净额6.96 亿元，同比+67.46%。公司20Q1 实现营收4.11 亿元，同比+6.90%;归母净利润1.22 亿元，同比+20.59%，疫情影响下收入表现较好，业绩增速更快主要系汇兑收益及投资收益同比大幅增长所致。

　　发力国内市场，募投项目进一步扩大产能，臂式产品放量可期分业务看，臂式/剪叉式/桅柱式高空作业平台实现收入2.91/18.39/1.27亿元，同比+40.43%/+43.32%/-15.62%，毛利率-6.87/-1.17/-1.98 个pct，臂式和剪叉式高空作业平台收入增长较快，主要系国内销售渠道拓展，租赁市场对臂式和剪叉式高空作业平台需求量增加，臂式高空作业平台毛利率下降主要系产品结构调整，毛利率较低的通用款产品比重上升，毛利率较高的定制化产品同比减少。分地区看，2019 年公司发力国内市场，国内/国外分别实现营收14.25/8.32 亿元，同比+98.96%/-10.01%，营收占比63.12%/36.88%，加快布局国内市场有效对冲了海外贸易 摩擦的影响，预计受海外疫情影响也将减弱。此外，公司募投项目年产3200 台臂式大型智能高空作业平台建设项目预计2020 年下半年达产，届时臂式产品有望成为公司新的增长点。

　　投资建议：给予一年期合理估值90.60-105.70 元公司是国内高空作业平台龙头，2019 年及20Q1 业绩均超预期，我们上调2020-22 年归母净利润至8.01/10.47/13.13 亿元(20-21 年前值7.63/10.23 亿元)，对应PE 34/26/21 倍，给予一年期合理估值90.60-105.70 元(对应21 年PE 30x-35x)。维持“买入”评级。

　　风险提示：

　　行业竞争加剧;海外市场风险;募投项目不及预期。

　　长电科技(600584)：成功实现扭亏 重塑封测龙头

　　类别：公司 机构：太平洋证券股份有限公司 研究员：王凌涛 日期：2020-05-06

　　事件：长电科技发布2019年年度报告显示，2019年实现营收235.26亿，同比下降1.38%;实现归母净利0.89 亿，成功扭亏。

　　同期，公司发布一季报显示，2020 年一季度实现营收57.08 亿，同比增长26.43%;实现归母净利1.34 亿，成功扭亏。实现毛利率13.10%，比上年同期增长5 个百分点。

　　重塑、整合再出发。在全球半导体逆风的2019 年，公司积极推动管理层及组织架构变更，通过引入中芯及NXP 核心骨干，撤除原星科金朋总部，并入工厂或集团总部，精简组织架构。新管理层就任之后，通过一系列对业务和管理机构的有力重塑，使得长电科技2019 年成功扭亏。展望未来，新团队有望将各自在中芯及NXP 的成功经验和优质资源复制到长电，为公司发展注入更多源头活水。

　　毛利率大幅提升，盈利能力显著增强。一季度除营收利润表现靓丽之外，最引人瞩目的是毛利率大幅提升5 个百分点，这意味着重塑之后的长电开始迎来更优质客户以及高价值产品的导入。未来，随着新管理层为公司导入更多产业资源、优化经营策略，以及国内大客户持续转单，长电盈利能力仍有较大提升空间，业绩有望迎来显著弹性。

　　半导体国产提速，封测龙头率先承接。2019 年华为实体名单事件以来，国内IC 从业者愈加深刻认识到核心技术自主可控的重要性，无论是IC 设计、制造还是封测，都开始着重培养与扶持本土供应企业，转单趋势愈加明显。随着未来中 美博弈的进一步深化，全球半导体产业链将有可能迎来重构，而封测乃是国内半导体最为成熟的一环，将持续受益。长电科技作为国内规模最大、品类最全、技术最先进的封测龙头，受益弹性显然较大。

　　高水位资本支出，彰显长期成长信心。虽然受疫情影响，2020 全球经济蒙受阴影，半导体景气度亦面临一定不确定性，IC Insights 预测2020 年全球集成电路市场收入为3,458 亿美元，同比下降4%。但疫情终将过去，5G、AI、IOT 等新技术也必然到来，国内半导体长期成长逻辑及市场潜力依然明确。2020 年公司预计资本支出约38.3 亿，同比大幅提升，用于针对国内外大客户产能准备，以及新技术开发。如此高水位的资本支出，进一步彰显出公司对未来订单的长期信心，待到疫情恢复，半导体重归正轨，成长动力依旧可期。

　　芯动公司未决诉讼绝难撼动长电技术实力及业界口碑。除一季度强劲增长之外，当下市场对公司的另一个关注点在于星科金朋与芯动公司矿机芯片封装业务之诉讼事宜。尽管法庭尚未判决，但我们仍可从部分侧面事实聊作推断。星科金朋在比特币封装市场份额达30%以上，且与比特大陆、嘉楠耘智等头部企业保持着长久且持续的合作，足见公司技术水准和品控能力处于行业领先，本次诉讼并不会动摇公司客户根基及市场口碑。放眼全局，公司各项经营指标正不断改善，并不用对此事件进行过度解读，风物长宜放眼量，投资者应该把目光聚焦在其公司治理的改善、业务结构的优化和盈利能力的提升上来，而非一叶障目不见泰山。

　　盈利预测和投资评级：给予买入评级。首先，对于长电来说，2019 年是重塑、整合的一年，无论是管理团队的优化，还是对星科金朋的战略调整，无不彰显出公司在经营策略改革的魄力，Q1 靓丽的业绩表现，便是上述举措的满意答卷。其次，2019 年也是公司承接半导体国产机遇的重要一年，华为实体名单事件，使得公司有机会在半导体供应链拿到更多优质客户的高价值订单，并推动业务结构进阶升级。当下，蜕变之后的长电，正化茧成蝶，成为国内IC 封测的重要担当。预计公司2020-2022 年实现归母净利润7.21、14.78、19.74 亿元，当前市值对应PE 分别为55.96、27.31、20.45 倍，给予公司买入评级。

　　风险提示：

　　1)全球疫情蔓延超预期;2)半导体国产替代不及预期;3)半导体景气不及预期;4)商誉减值风险;5)诉讼风险。

　　长安汽车(000625)：合资自主齐头并进 成为行业复苏最前浪

　　类别：公司 机构：太平洋证券股份有限公司 研究员：白宇/赵水平 日期：2020-05-06

　　事件：公司公布4月销量数据，长安自主当月同比增长74%，长安福特当月同比增长38%，长安马自达当月同比增长37%。

　　1、旗下合资品牌和自主品牌齐头并进。4 月份乘用车行业复苏基本已成定局，但是长安旗下的各个品牌的表现仍然是远优于行业整体，体现出了超强的产品周期。

　　2、长安自主又是其中最强音。长安自主单月三款以上明星车型：SUV车型CS75、CS35 持续销量领先细分行业竞争对手，逸动轿车系列也月销过万，成为最强自主家轿，抢夺合资家用轿车这块大蛋糕。

　　3、长安福特供应链恢复销量稳步上涨。受武汉零部件供应链停产影响，2、3 月份长安福特销量并不理想，但是随着武汉零部件供应恢复，长安福特销量稳步上涨，叠加其超强的产品周期，未来将会不断超预期。

　　4、长安马自达也贡献了稳健增长。长安马自达在国内属于小众品牌，其销量波动相对较小，但是4 月长安马自达销量也超越预期，侧面验证了行业整体的复苏态势。

　　5、二季度业绩增长确定性高。在全行业经历了惨淡的一季度后，二季度行业业绩的复苏确定性高，尤其是长安无论是经营性业绩还是投资性受益预计二季度也将超越行业竞争对手。

　　投资建议：二季度开始乘用车拐点趋势明显，建议增配优质乘用车公司，我们预计长安汽车 2020、2021 年净利润40 亿元、60 亿元，维持“买入”评级。

　　风险提示：行业复苏不达预期，新车销量表现不及预期。

　　二六三(002467)：“视频+”战略引领 全面布局“云视频”会议赛道

　　类别：公司 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：侯宾/姚久花 日期：2020-05-06

　　投资要点

　　事件：4 月30 日，二六三披露2019 年年报及2020 年Q1 业绩，2019 年实现营业收入10.14 亿元，同比增长9.13%，实现归母净利润1.75 亿元，同比增长102.94%;2020 年Q1 实现营业收入2.47 亿元，较上年同期下降5.84%，实现归母净利润为0.36 亿元，较上年同期下降3.46%。

　　营业收入略有下降，长期营收能力不受影响：主要系疫情影响，部分订单延后提货以及本期订单有所减少，公司销售收入同比大幅下降导致营业收入下滑。盈利虽有所下滑，但不影响其长期盈利能力。

　　注重技术研发，提升通信业务技术能力：2019 年研发投入1.25 亿元，研发占收比保持在13%以上，研发人员占全员人数56.13%。公司结合业务发展目标，整体减员增效的同时，保持研发上一定规模的投入，主要投入到网络直播、海外MVNO、企业手机、物联网等方面。

　　“视频+”战略引领，全面进入云视频会议主赛道：公司云视频业务中的视频会议业务方面，公司提出了“视频+”战略，开始全面进入云视频会议主赛道。通过“云+端+行业”的模式，以视频技术与企业内、外部深度融合，赋能行业及企业所处的上下游生态链。视频会议能解决国内多运营商之间的南北互通问题，保障高清、流畅的视频通信质量，视频会议具有全面的兼容性，可与市面主流视频会议终端互联互通且具备稳定、高清、易用等多重优势，成为现代企业面向互联网的必备赋能工具。

　　盈利预测与投资评级：我们预计公司2020-2022 年的EPS 为0.16 元、0.21 元、0.27 元，当前股价对应PE 分别为43/33/26X，维持“买入”评级。

　　风险提示：中 美贸易 摩擦缓和低于预期，视频技术研发进度不及预期，核心客户流失风险。

　　江西铜业(600362)：2020Q1铜价下跌业绩承压 继续推进产业链布局

　　类别：公司 机构：安信证券股份有限公司 研究员：齐丁/黄孚/王政 日期：2020-05-06

　　2020 年一季度公司业绩同比回落。2020 年4 月29 日，公司发布2020 年一季报，实现营业收入562.06 亿元，同比增长15.04%;归母净利润1.6 亿元，同比下降78.41%;扣非后归母净利-4.74 亿;每股收益0.05 元，同比下跌76.19%。

　　2020 年一季度受新冠疫情影响，铜价大幅下滑，公司利润同比下降。2020 年一季度国内铜现货均价44,946 元/吨，同比-7.68%，环比-5.67%;黄金、白银现货均价355元/克、3979 元/千克，同比+25%、+7%，环比+5%、-6%。公司主营产品阴极铜价格回落明显，经营业绩回落，实现毛利10.3 亿元，同比下跌45.87%，销售毛利率下滑1.36 Pct 至1.83%。本期公司计提减值7.34 亿元。其中，铜(含原料、在制品、产成品等)计提存货跌价准备人民币6.13 亿元，主要是受全球疫情影响，一季度铜金属价格大幅下跌导致;其他产品合计计提存货跌价准备人民币1.91 亿元，转回信用减值损失人民币8,827 万元。2019 年6 月26 日，公司将恒邦股份纳入合并范围。

　　本期实现投资收益13.03 亿元。主要是公司套期保值业务盈利及合并恒邦股份所致，本期套保业务对冲铜价下跌部分损失。期间费用增幅整体可控，销售净利率下滑1.25Pct 至0.35%。本期期间费率为1.66%，同比增加0.44PCT，各项费用率增加主要是收购恒邦股份纳入合并报表范围所致。

　　公司继续推进参与恒邦股份定向增发事项，打造以黄金和铜的采矿、选矿、冶炼、加工，以及硫化工、稀贵稀散金属提取与加工为核心业务的产业链。2020 年4 月12日，恒邦股份修订非公开发行方案，拟发行不超过2.73 亿股，公司拟以发行价格10.57元/股、现金方式认购2.38 亿股，合计人民币25.12 亿元(最终认购金额以最终认购股票数量为准)。2020 年4 月12 日，公司与恒邦股份重新签署了《附条件生效的股份认购协议》。若按照本次非公开发行股票的数量上限2.73 亿股测算，本次认购完成后，公司预计将持有恒邦股份43.15%的股份，恒邦股份仍为公司的控股子公司。恒邦股份拥有金矿采矿权16 个，探明黄金储量约112.01 吨。控股恒邦股份后，公司新增年产黄金50 吨、白银700 吨的能力、电解铜25 万吨、硫酸130 万吨的能力。

　　持有国际铜业巨头第一量子18.015%股份，并成为其第一大产业股东，开创了公司国际化扩张的里程碑。2019 年12 月11 日，江铜香港投资以11.159 亿美元(折合人民币78.56 亿)向盘古投资收购其全资持有的PCH100%股权。完成后本公司通过PCH持有第一量子1.24 亿股份，占第一量子已发行股份的18.015%;截至2019 年12 月31 日，该权益投资的公允价值折合人民币87.38 亿元;截至2020 年4 月1 日，该投资公允价值折合人民币约40.65 亿，主要因疫情引发市场极端行情短期股价下跌所致。一是本次收购大幅增加江西铜业权益资源量及权益产量。截至2018 年底，FQM合计控制约4,925 万吨铜矿资源，其中归属FQM 权益铜资源量为4,590 万吨。此外，FQM 在澳大利亚、赞比亚还拥有2 个大型镍矿资源，总资源量为238 万吨。按照2018年的静态数据，江西铜业将新增权益铜储量826 万吨，镍权益储量42.8 万吨。据FQM2019Q4 产量计划下限，2020 年FQM 预计生产铜83 万吨，金28 万盎司，镍1.5吨，若按18.015%权益计算，预计江西铜业将再增权益铜产量约15 万吨，权益金产量约5 万盎司(约1.57 吨)，权益镍产量约2700 吨。二是FQM 前十大股东以投资基金为主，江铜成FQM 第一大产业股东将促进两家公司优势互补，协同发展。FQM拥有优秀的管理团队，在矿山项目建设及运营上具有丰富经验，本公司及FQM 均持有可以扩大生产规模以及待开发的铜矿项目，存在未来在项目开发层面的合作预期;融合两家公司在管理、资金等方面的优势，通过发挥协同作用，提升项目盈利水平。值得注意的是，短期内第一量子的税收和财务费用可能会拖累会计利润表现。

　　值得重视的是，FQM 的核心资产Cobre Panama 铜矿于2019 年9 月正式商业化生产，预计未来将产生较好的财务回报。Cobre Panama 已证实矿石量36.67 亿吨，铜平均品位0.37%，铜金属含量约1353 万吨金属量，推测矿石量10.97 亿吨，铜金属含量约285 万吨。2019 年生产铜金属量14.7 万吨。2020~2022 年，Cobre Panama 将进一步爬坡达产，达产后铜产量预计达30-35 万吨，将成为世界级大型矿山。随着CobrePanama 逐渐达产，FQM 预计2020 年铜产量为75.5-80.5 万吨，预计2020 年归属于江西铜业的权益产量为14 万吨左右。公司2020 年矿产铜总权益产量有望达到35 万吨左右。

　　考虑到当前行业底部信号明显且成本支撑扎实，随着全球新冠疫情逐渐被控制，全球流动性或出现过剩，需求有望否极泰来，铜价有望迎来显著反弹。当前铜价位于C1 边际成本曲线95%(约2.31 美元/磅)分位线，具备较强的成本支撑;且疫情对铜矿生产造成冲击，铜冶炼加工费开始小幅回落，铜冶炼也面临减产风险。结合近期云南、甘肃等地方政府相继拟出台基本金属收储政策，行业底部信号明显。我们认为，一旦疫情压制解除，前期大幅下跌的铜价有望重回升势。

　　投资建议：维持“买入-A”评级，6 个月目标价15.8 元。暂不考虑FQM 股权收购后带来的投资收益，按照2020-2022 铜价4.5 万/吨、4.8 万/吨、5.0 万/吨的假设进行测算，公司有望实现归母净利16.4 亿元、21.9 亿元和25.4 亿元，预计EPS 分别为0.46元、0.63 元、0.73 元。鉴于公司目前铜矿储量市值比、产量市值比均在A 股名列前茅，业绩弹性显著，且PB 仅为0.91x，处于历史较低水平，再加上在江铜集团积极推进“三年创新倍增计划”支持下，江铜成为恒邦股份、美国FQM 的第一大股东，打开新的成长空间，我们给予6 个月目标价15.8 元，相当于2021 年25x 动态市盈率。

　　风险提示：1)新冠疫情超预期，全球宏观经济回暖低于预期，铜价低于预期;2)全球铜矿产量超预期，铜供给扰动率低于预期;3)产业链扩张进度不及预期，公司产品产量不及预期。

　　三泰控股(002312)2020年一季报点评：磷化工产品量价齐升 Q1实现盈利

　　类别：公司 机构：光大证券股份有限公司 研究员：赵乃迪/裘孝锋 日期：2020-05-06

　　事件：

　　公司发布2020 年第一季度报告，实现营业收入12.09 亿元，同比增长541.45%;归属于上市公司股东的净利润855.10 万元，而上年同期为净亏损3567.60 万元;基本每股收益0.0064 元。

　　点评：

　　磷化工产品量价齐升，一季度表现超出预期

　　2020 年一季度，公司实现营业收入12.08 亿元，净利润855.10 万元，相比此前预计的-1200 万元至-800 万元有较大提升。公司的增长动力主要来自于子公司龙蟒大地，一季度净利润为1.04 亿元，同比增长111.76%。龙蟒大地业绩大幅增长的原因为一季度工业磷铵生产规模扩大，销量同比增长超120%;同时，疫情叠加春耕影响，需求提升催动磷化工产品价格上涨，带动公司盈利能力提升。整体而言，磷化工业务的增长抵消了疫情对金融服务业务的负面影响，使公司一季度表现超出预期。

　　2019 年顺利收购龙蟒大地进军磷化工行业，战略转型初见成效公司于2019 年收购龙蟒大地，进军磷化工行业。收购完成后，磷化工业务成为公司的核心业务。根据2019 年年报，磷化工业务占公司营业收入比重49.98%，毛利率为22.34%，为公司贡献了1.03 亿净利润，帮助公司实现转亏为盈。

　　磷化工产业下游需求稳定增长，产能集中利好龙头公司主要磷化工产品工业级磷酸一铵为磷系灭火剂和高端水溶肥的主要原料，受益于全球磷系灭火剂占比不断提升和我国水溶肥处于大发展时期，行业整体呈供需两旺的态势，预计公司工业级磷酸一铵业务将进一步壮大。同时，受行业政策和环保要求提升影响，行业内落后产能不断淘汰，中小企业持续退出，公司作为工业级磷酸一铵行业最大的生产企业，享有资源配套优势，在成本管理和生产工艺上具有竞争优势，长期来看行业龙头地位稳固。

　　盈利预测、估值与评级

　　由于公司磷化工业务发展空间较大，公司业绩有望进一步增长。基于行业趋势符合我们前期预期，我们维持公司的盈利预测，预计公司2020-2022 年的营业收入为50.83、64.37、81.03 亿元，归属于母公司净利润为3.50、4.57、6.41 亿元，折合EPS 为0.25/0.33/0.47 元，维持“买入”评级。

　　风险提示：

　　原材料和主要产品价格波动风险;环保和安全生产风险;公司收购合并后形成的商誉减值风险，业绩承诺无法完成的风险。