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今日黑马股推荐:短线股票分析推荐(2020年7月27日)

2020-07-27 | 人围观

 近期的市场行情依旧让人摸不着头脑,你以为牛市来了,结果你刚进场股市又下跌了,而你也很难判断到底哪只股票能赚钱,那只股票会亏钱。因此,我们还是把目光放在黑马股上吧。下面就是2020年7月27日6大黑马股分析,一起来了解下吧。



  张江高科(600895):践行“空间服务商+时间合伙人”理念 打造科技投行


  类别:公司 机构:开源证券股份有限公司 研究员:齐东 日期:2020-07-24


  国企背景,上海科创中心核心载体,首次覆盖给予“买入”评级。


  张江高科正以科技投行作为战略发展方向,着力打造新型产业地产营运商、面向未来高科技产业整合商和科技金融集成服务商。公司按照离岸创新、全球孵化、产业并购、张江整合的战略思想,努力成为国内高科技园区开发运营的领跑者和新标杆。预计公司2020-2022 年归母净利润6.61、7.61、8.77 亿元,EPS 为0.43、0.49、0.57 元,当前股价对应PE 为51、45、39 倍。首次覆盖给予“买入”评级。


  运营模式:践行“空间服务商+时间合伙人”理念,新三商战略助力转型升级公司长期践行作为产业客户“空间服务商+时间合伙人”理念,以科技投行为发展方向,着力打造“新三商”战略:科技地产为创投业务提供稳定资金支持,创投业务参控股企业享受高新企业发展红利;园区服务进行价值二次挖掘。1)科技地产护航,目前地产业务采取租售结合、租赁为主方式;收入占比90%,其中开发业务定位小而精、波动较大;出租物业可贡献稳定现金流。2) 产业投资是“新三商”战略核心所在,公司可充分享受园区高新企业发展红利;主要方式有直投、参股基金和管理基金投资,近5 年投资收益占营业利润比重均超60%。3)创新服务可对园区客户价值进行二次开发,挖掘有成长潜力的优质企业。


  核心优势:产业链、政策、融资、管理多重优势迸发1)产业链:集聚效应显著。公司聚焦生物医药、集成电路、信息技术等领域,形成了产业集聚效应,集成电路产业、生物医药企业创收占比全上海约六成、三成。2)政策优惠:1999 年开始实施“聚焦张江”战略,优惠政策持续发力,人才纷至沓来。3)融资:渠道畅通,股权、债券并行,银行授信充沛;同时成本低位,2019 年仅3.88%。4)管理:管理层经验丰富,经营理念先进,挑选标的独具慧眼;人才储备满满,学历结构不断优化;市场化激励形成利益共同体。


  风险提示:行业销售波动;政策调整导致经营风险;产业投资经营持续恶化。


  中国石化(600028)关于出售相关资产给国家管网集团的公告点评:国家管网集团重组落地 公司价值得到提升


  类别:公司 机构:光大证券股份有限公司 研究员:吴裕/裘孝锋 日期:2020-07-24


  事件:销售公司持有的油气管道及配套设施等资产分别以471、415、32 和308 亿元的价格转让给国家管网集团,并以国家管网集团增发的股权和/或支付的现金作为交易对价。中石化将总共获得管网集团14%的股权。


  点评:公司管道资产价值提升。公司管道资产在经过重新评估后,整体价值得到了较大幅度的提升。其中,中石化股份相关板块净资产评估值为471 亿元,较账面价值提升76.27%;天然气公司评估值为415 亿元,较账面价值提升21.4%;销售公司评估值为308 亿元,增值率32.48%;冠德公司评估值32 亿元,增值42.84%。全部资产合计评估值为1227 亿,总共增值41.91%。


  管网集团重组提升公司管道板块盈利能力。我们以中石油和中石化两者涉及重组部分的净利润之和作为国家管网集团的净利润。2019 年中石油净利润211.6 亿元;中石化包含股份公司、天然气公司、销售公司和冠德公司4 个部分,2019 年净利润分别为35.26、19.75、-35.19、1.73 亿元,即国家管网集团2019 年净利润为233.15 亿元。考虑到中石化在管网集团中持有14%的权益(股份公司9.42%,天然气公司4.58%),2019 年中石化通过管网集团(并表)能够获得的净利润为32.64 亿,而中石化旗下涉及重组的4 个板块2019 年归母净利润之和仅19.1 亿元。也就是说,国家管网集团的重组能够为中石化额外带来13.54 亿元的业绩增量。


  公司当期收益增加,整体价值提升。管网集团重组交易完成后,中石化将总共获得约526.55 亿元的现金对价,预计增加税前利润365.94 亿元,能直接增厚当期EPS 0.23 元/股。而且,交易完成后公司整体的资产负债率将降低,财务状况更加稳健,且标的资产估值提升也提升了公司整体价值。此外,由于公司管道相关业务资本支出约170 亿元/年,交易后公司资本开支也将有所降低,公司能进一步聚焦其核心业务,提升整体竞争力。


  盈利预测、估值与评级:我们维持对公司的盈利预测,预计公司20-22年EPS 分别为0.30、0.51、0.55 元/股。维持A 股和H 股“买入”评级。


  风险提示:疫情对经济影响超预期风险,管网集团交易不及预期风险。


  福斯特(603806):光伏胶膜龙头 电子材料新秀


  类别:公司 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:曾朵红 日期:2020-07-24


  投资要点


  国产化替代的成功践行者:公司以国产化替代为信条,发展历程可以分为三个阶段:1994-2003年热熔网膜起家;2003-2015 年光伏胶膜国产化替代;2015 至今新材料时代继续国产化。公司以胶膜为基,多主业并行,目前产品范围覆盖光伏、电子、电池等。公司股权结构清晰稳定,主要高管技术出身,持续高研发投入,构筑了技术护城河。


  全球平价、星辰大海:光伏度电成本下降迅速,十年间降幅高达87%,近两年光伏产业链价格下降明显,海外大部分国家光伏最低中标价远低于当地火电价格,当前国内组件最低招标价也仅1.38 元/W,低价刺激全球光伏需求。光伏行业从集中市场到百花齐放,光伏组件出口逐年攀升,海外市场需求火热。前几大国家出口集中度不断下降,多点开花熨平行业波动性。短期来看,2020 年全球光伏新增装机预计125GW,同比增长9%;长期来看,全球光伏渗透率空间很大,预计2030 年行业每年新增装机749GW。


  胶膜寡头,再造福斯特:胶膜是组件重要封装材料,但由于其占组件成本比重低、客户验证周期长导致新进入难度大,目前国产化替代完成,板块格局稳定,公司寡头地位稳固。1)产能加码再造福斯特:公司2019 年产销两旺,2019 年末公司胶膜产能7.5 亿平,我们预计到2020年末产能达到9 亿平,未来3-5 年达到15 亿平,产能翻倍“再造福斯特”;2)出色的毛利率:


  同业对比来看,公司毛利率优秀,主要原因在于高单价(部分品牌溢价和高端胶膜占比提升)+低成本(规模化采购),未来原材料EVA 树脂行业国内厂商大规模扩产进行国产替代,我们预计公司原材料成本下行,盈利水平进一步提升。3)高端胶膜渗透率提升带动盈利结构性改善:公司高毛利率的POE+白色EVA 出货占比提升,结构性提高盈利能力,未来投产胶膜产能均为高端胶膜,进一步优化产品结构。


  材料新秀,放量可期:公司2015 年起逐步规划进军新材料领域:1)感光干膜:感光干膜主要应用于PCB 电路板中,行业国外垄断,进口替代空间大。目前公司已成功导入大型客户(深南电路、景旺电子等),且向上游扩张投资感光干膜原材料产能,进一步控制成本,未来业务放量可期。2)背板:公司是背板业务前三甲,业务稳中有升。3)FCCL:FCCL 是覆铜板的一种,目前竞争格局一超多强,公司研发于销售在持续推进;4)铝塑膜:公司国产化进行中,规划扩产5000 万平米,正在筹备中。


  盈利预测与投资评级:预计2020-22 年上市公司归母净利润分别为12.16 亿/16.19 亿/20.41 亿元,同比增长27.1%/33.1%/26.1%,给予公司2021 年40 倍PE,对应目标价84 元,给予“买入”评级。


  风险提示:竞争加剧,光伏政策超预期变化,海外拓展不及预期。




  浙江鼎力(603338):国内需求旺盛业绩持续超预期


  类别:公司 机构:国信证券股份有限公司 研究员:贺泽安/吴双 日期:2020-07-24


  国内需求旺盛,20Q2 持续超预期


  公司发布2020 年中报业绩预增公告,预计实现归母净利润4.08 亿元,同比增长56.83%,扣非净利润3.95 亿元,同比增长68.47%;单季度看,公司20Q2 实现归母净利润2.86 亿元,同比增长79.82%,单季度业绩创历史新高,业绩超预期,主要系国内高空作业平台仍处于成长阶段,市场需求旺盛,特别是上半年下游租赁商看好行业发展加速扩产使得行业增速加快。


  下游租赁商大规模扩产推动行业加速成长,公司充分受益根据IPAF 数据,欧美租赁市场高空作业平台保有量超90 万台,而2019年中国市场保有量约10 万台,无论人均保有量、产品渗透率(高空作业平台/GDP)与欧美成熟市场仍差距巨大,行业仍处于快速成长阶段。


  自去年以来,国内租赁商基于对行业的长期看好不断加速扩产租赁设备规模,短期的快速扩张带来租赁商环节竞争加剧,设备租赁价格出现下行,反过来再加速推动高空作业平台渗透及应用场景拓展。当前看,租赁商仍在加速设备规模扩张的进程,以租赁商龙头宏信建发为例,设备保有量从2019 年的2 万台快速提升至2020 年4 月的3 万台,7 月进一步突破4 万台,公司短期充分受益下游租赁市场规模快速增长带来高空作业平台需求的加速爆发,中长期看一方面行业仍处于成长阶段,剪叉式产品成长空间仍然很大,另一方面公司募投臂式项目预计2020 年下半年达产,届时臂式产品有望加速公司成长。


  投资建议:给予一年期合理估值102-109.65 元公司是国内高空作业平台龙头,产品力极强,受益国内需求向好业绩持续超预期,长期看臂式产能即将释放带来更大空间,因此我们上调2020-22 年归母净利润至9.44/12.36/16.17 亿元(20-21 年前值8.01/10.47/13.13 亿元),对应PE 45/34/26 倍,给予一年期合理估值102-109.65 元(对应21 年PE 40x-43x)。维持“买入”评级。


  风险提示:


  行业竞争加剧;海外市场风险;募投项目进展不及预期。


  天山股份(000877):受益疆内投资和水泥提价 有望持续景气


  类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:王小勇 日期:2020-07-24


  事件:


  公司7 月13 日发布2020 年上半年业绩预告:报告期内归属于上市公司股东的净利润约为6.71 亿元,同比增长0.08%。


  点评:


  转让产能指标,化解过剩产能。六月底公司子公司屯河水泥向崇左南方水泥转让120 万吨/年熟料产能指标用于熟料项目建设。该转让有利于公司调整、优化产业布局和资产结构,盘活存量资产,符合公司及公司全体股东的根本利益。本次交易完成后,预计增加本公司归属于母公司的净利润约1.24 亿元。通过淘汰落后产能、实现产能置换等方式,公司运营效率显著提高。


  新疆地区基建地产高度景气,拉动水泥需求。2020 年上半年房地产开发投资完成额累计达到319.63 亿元,同比增长26.0%,环比增加60.7%,达到今年单月最高。公司水泥产能3866 万吨,其中新疆产能为3166万吨,占到新疆地区总产能 32%左右,在新疆基本覆盖了区域的经济热点和战略核心区,形成“网络式”覆盖的战略布局。从目前产能分布来看,公司南疆产能大于北疆产能,将加大受益新疆建设重心南移。


  预计下半年基建地产投资仍有较大空间,公司业绩有望迎来新高峰。


  水泥价格将继续高位运行。新疆伊犁、吐鲁番、阿勒泰等地区水泥价格恢复,喀什、克孜勒苏、和田等地42.5 级水泥价格在520-560 元/吨高位运行。江苏地区退出淡季,水泥价格也在逐渐恢复中。受益于公司主要产品水泥量价齐升,我们看好公司下半年经营情况。2020 年是公司降成本年,随着管理费用的继续降低,公司业绩有望进一步超预期。


  维持公司“买入”评级,随着赶工和施工高峰期来临,水泥需求提振,我们看好公司下半年经营,6 个月目标价23.90 元。预计公司2020-2022年归母净利润分别为19.31/21.30/21.61 亿元,EPS 分别为1.84 元、2.03元、2.06 元。


  风险提示:新疆投资增速不及预期,公司成本控制进度不及预期。


  华工科技(000988):激光加工与光通信双轮驱动 受益5G业绩迎来催化


  类别:公司 机构:开源证券股份有限公司 研究员:刘翔 日期:2020-07-24


  深植高校科研基因,光加工与光通信双轮驱动,首次覆盖给予“买入”评级公司是国内领先的激光设备及光通信器件厂商,背靠华工科技大学,深植科研基因,拥有6 个激光领域的国家级研发平台及1 个国家级工业设计中心。公司现有能量激光、信息激光以及传感器三大板块。其中能量激光和信息激光分别对应光加工和光通信市场,这两大市场合计占全球激光器市场的67.7%,随着全球激光产业规模扩大,公司产品市场空间也不断扩展。我们预计公司2020-2022 年归母净利润为5.69/7.30/8.96 亿元,对应EPS 为0.57/0.73/0.89 元,当前股价对应PE为41.4/32.2/26.3 倍。首次覆盖,给予“买入”评级。


  5G 利好公司双主业,业绩有望得到催化发展5G 基站建设将带来对光模块的升级需求,25G 光模块将在5G 承载网的前传环节得到大量应用。2019 年,公司成为华为公司5G 光模块首批供应商之一,并将25G 光模块产品成功导入全球四大设备商,有望凭借5G 光模块的迅速布局和量产实现弯道超车。此外,目前5G 手机正在国内市场快速渗透,公司中低功率激光设备用于手机产业链,有望受益5G 手机放量带来的手机行业复苏。


  全球研发及营销网络布局,化解区位劣势


  公司位于湖北武汉,坐拥华中激光全产业链资源优势,但是一定程度上也有产业布局区域过于集中的缺陷。2018 年,公司开始在国内外多地设立工程研究中心及研发营销中心,有望提升公司贴近客户服务的能力,化解区位的比较劣势。


  校企改革有望落地,或为公司注入发展新活力公司于2020 年7 月9 日发布公告,控股股东拟通过公开征集转让方式协议转让其持有的公司19.00%股份,若转让实现,华科产业集团或将失去其对公司的控制地位。此举是公司校企改革重要一步,引入新的投资者或有助于公司实现更高效的运营效率和更为市场化的激励机制,为公司发展注入新的活力。


  风险提示:疫情持续影响下游需求及供应链;国内5G基站建设进度及5G手机销量增速不及预期;贸易摩擦影响海外数通市场拓展;校企改革进度不及预期。


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