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晨会精华：喘口气、歇一歇！连续调整之后 A股具备超跌反弹的契机

2022-03-10 |

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【晨会精华：喘口气、歇一歇！连续调整之后 A股具备超跌反弹的契机】山西证券认为，在连续大幅下探的行情之下，部分板块的估值已步入合理区间，为我们配置高景气主线提供了机会，然而，多重不确定性因素之下，我们预判短期内市场或仍将以震荡中的结构性行情为主，当前建议关注通胀趋势中有望受益的商品板块，但同时亦须考虑具体标的是否已充分对涨价预期有所兑现，此外，建议重点关注大盘价值与大盘成长中兼具防御性与估值修复潜力的标的，静待景气回归。

　　回顾周三A股行情，A股走出深V型格局，耐人寻味。沪深两市早盘高开，盘初一度有震荡盘整表现，随后迎来跳水，并股指连续走低；午后股指进一步走弱，加速跳水节奏，临近尾盘，大金融护盘，东数西算突然崛起，促使股指迅速拉升，跌势逐步收窄。

　　正如国盛证券所述，市场在经历短线快速下杀后，回踩2020年7月以来的的箱体底部后，或开启修复性反弹，可积极跟踪市场资金关注度较高板块个股低吸机会。整体看，市场流动性总体稳定的基调下，可积极关注当前市场热门的数字经济和防疫相关题材个股机会。

　　从技术面来看，东莞证券提到，周三沪指盘中失守3200点，出现恐慌性杀跌，但很快V 型反弹收复大部分跌幅，显示3200点下方支撑力度有所加大，大盘技术面处于短期超跌态势，随着抛压逐步释放，市场或迎来技术性修复机会，中期等待市场逐步走稳，关注量能变化。操作上建议中线布局为主，关注金融、建筑材料、钢铁、电气设备、TMT等行业。

　　就后市而言，兴业证券表示，短期对于A股和港股的冲击，或将于三月上旬基本结束，或者说3月9日可能已经见底，至少是未来数月的底。首先，国际政治博弈对股市的冲击有望喘口气、歇一歇。其次，基于股市行情数据分析，投资者短期已经出现比较罕见的恐慌行为。第三，从历史经验来看，市场情绪短期已经集中宣泄。短期展望，伴随着短期恐慌情绪的宣泄，A股和港股有望确认短期底部，有望出现跌深反弹的窗口期。

　　山西证券认为，在连续大幅下探的行情之下，部分板块的估值已步入合理区间，为我们配置高景气主线提供了机会，然而，多重不确定性因素之下，我们预判短期内市场或仍将以震荡中的结构性行情为主，当前建议关注通胀趋势中有望受益的商品板块，但同时亦须考虑具体标的是否已充分对涨价预期有所兑现，此外，建议重点关注大盘价值与大盘成长中兼具防御性与估值修复潜力的标的，静待景气回归。

　　国泰君安证券也指出，情绪低迷下“多杀多”不可取，建议就地卧倒等待反弹。短线上，考虑到当前市场政策面支持力度较大，全市场估值水平不高，250周均线支撑力较强，预计经过连日宣泄后，投资者恐慌情绪将有所收敛，短期内市场有望进入区间震荡格局，建议就地卧倒等待反弹。中线上，考虑到近期市场出现恐慌情绪，指数“超预期”下跌，走势明显弱于前期基准推断，预计未来2-3个月内市场将呈现区间震荡走势，中线配置机会或在6月之后出现。

　　宏观方面，安信证券认为，2月PPI环比抬升，以石油为代表的大宗商品价格上涨是推升PPI环比的主要动力，而中下游产品价格仍然偏弱。2月CPI环比基本符合季节性，油价上涨和猪价下跌的影响相互抵消。全球化在逐步走向碎片化，预计今年大宗商品价格的中枢将维持高位，甚至进一步上行，通胀将成为影响全球主要央行货币政策和资本市场的重要主题。

　　在操作策略上，国海证券提到，市场连续调整之后具备超跌反弹的契机，持续性的反弹需要上游价格担忧实质性缓解。超跌反弹的过程稳增长和景气成长并非对立面，成长和价值均有机会。成长板块中重点关注强产业周期催化的高景气细分领域，如光伏、芯片、绿电等板块。价值板块中重点关注头部公司业绩较好的白酒、政策边际放松预期较强的地产。

　　华宝证券表示，看好高优先级新老基建。整体回归均衡配置，掘金低估领域，持续关注“稳增长”板块的投资机会。首推确定性高的基建产业链，其中老基建重点推荐地下管网、能源基地；新基建重点推荐5G、东数西算、工业互联中产业数字化相关领域的投资机会。其次，在避险情绪消退以及海外加息落地后，可择机配置业绩增速和确定性较强且估值处于合理偏低的成长板块，如光伏、半导体等领域。

　　另外，西部证券指出，随着年报和一季报窗口期临近，A股市场上半年仍然有吃饭行情。行业配置方面，随着一季报验证期来临，新能源、半导体、医药、军工等景气赛道龙头有望迎来阶段性修复，受益于通胀预期的农业、食品、纺服等必须消费板块也有望迎来业绩修复。中期来看，社服、零售、餐饮、航运等线下经济复苏相关行业也在迎来布局窗口期。

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