主动权益类基金仓位走高公募普遍认为A股中长期投资价值凸显

2024-02-20 |

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　2月19日，A股迎来春节假期后首个交易日，沪指重新站上2900点，实现“开门红”。与此同时，招商证券公布的最新基金仓位估算数据显示，公募基金已在春节前一周（2月5日至2月8日，下同）出现加仓动作，普通股票型和偏股混合型基金仓位均大幅上升。

　　多家受访机构对《证券日报》记者表示，当前A股市场估值水平处于历史低位，中长期投资价值凸显。

　　净流入1456.05亿元

　　数据显示，部分ETF产品的流通份额不断创出新高，春节前一周全市场各类型ETF基金资金净流入合计达到了1456.05亿元。

　　在境内股票ETF方面，春节前一周其资金净流入为1403.43亿元。其中，宽基ETF资金净流入达到1621.46亿元，最新规模达到11347.89亿元，净流入较多的相关ETF产品有南方中证500ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF、易方达沪深300ETF、南方中证1000ETF，净流入金额分别达到272.36亿元、192.18亿元、187.24亿元、180.72亿元、163.52亿元。

　　债券ETF在春节前一周同样实现资金净流入，达到72.90亿元，其中资金净流入金额较多的是海富通中证短融ETF，剔除指数涨跌后的净流入金额为56.22亿元。风格指数ETF也呈现出净流入态势，期间净流入20.08亿元。而行业ETF期间则呈现净流出态势，净流出资金为221.45亿元；境外ETF期间也发生了资金净流出。

　　与此同时，全市场主动权益类基金的整体仓位正不断走高。数据显示，春节前一周普通股票型和偏股混合型基金仓位均大幅上升，环比普通股票型基金仓位上升了3.56个百分点，环比偏股混合型基金仓位上升了5.05个百分点。

　　行业及板块配置方面，春节前一周主动偏股基金增配了消费板块，减配成长、稳定、周期等行业及板块。另外，在细分行业上，医药生物、食品饮料、综合等行业的仓位配置较之前有所上升，电子、汽车、通信等行业的仓位配置较之前有所下降。

　　市场信心得到修复

　　“A股市场经过了三年的回调，核心资产或已迎来难得的配置时点。”摩根中证A50ETF拟任基金经理韩秀一2月19日对《证券日报》记者坦言，展望2024全年，随着基本面的逐步转暖，价格回归价值是趋势。同时，随着海外流动性压力的缓解，加之A股估值在全球的吸引力，非常有希望看到海外资金对A股核心资产加大配置。

　　农银汇理基金同时认为，当前A股市场估值水平已处于历史低位，中长期投资价值凸显，流动性宽松周期逐步开始，预计后续将吸引更多增量资金进入。

　　“短期A股市场并非基本面问题，而是投资者信心问题。”摩根士丹利基金相关负责人对记者表示，近期监管部门多措并举，市场信心得到修复。后续来看，市场的赚钱效应有望提升。以AI为代表的科技、高端制造、医药等领域值得看好，而经营稳健、现金流充裕、具备提高分红能力的公司仍然具有配置价值。

　　具体到近期公募基金集中增配的消费板块，诺德基金研究员姜禄彦在接受《证券日报》记者采访时表示：“当前市场对消费板块中弱周期行业具有比较强的配置需求，弱周期属性较强的子行业则包括基础乳制品、肉制品、软饮料和大众啤酒等。其中处于成熟期的公司，收入业绩与整体经济相关性弱、绝对估值低、分红率高，股息率较为可观。而白酒、餐饮供应链、高端啤酒、高端乳制品等顺周期行业，虽然整体需求相对较弱，但部分龙头公司的估值已经实现了较为充分的回调，当前估值与潜在的真实业绩增长已经实现了较好的匹配。展望未来三年，有望实现比较可观的资本回报率，股价或已进入布局区间。”

　　对于近期备受关注的AI赛道投资机会，西部利得基金认为，在国内经济逐渐企稳、AI人工智能驱动的新一轮科技创新，有望带动全球经济新一轮增长。

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