规模500亿首只险资私募证券基金已备案！将投向哪里？

2024-03-03 |

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　　规模500亿元的首个险资系私募证券基金，已成立并完成备案。

　　券商中国记者注意到，鸿鹄志远（上海）私募投资基金有限公司3月1日已在基金业协会备案，该基金于2月29日成立。该基金由中国人寿、新华保险各出资250亿元设立，在完成备案后，该基金将可以正式开启投资。

据相关公示及公告信息，目前，鸿鹄基金实缴比例低于认缴规模的20%，原则上一年内完成全部实缴出资。

　　已成立并备案

　　鸿鹄志远（上海）私募投资基金有限公司（下称鸿鹄基金）是首只险资投资的私募证券基金，自2023年11月29日晚中国人寿和新华保险公告以来，该基金备受关注。

　　最新信息显示，鸿鹄基金已于2月29日成立，注册地上海市浦东新区，并于3月1日在基金业协会完成备案。

　　鸿鹄基金管理人为国丰兴华（北京）私募基金管理有限公司（下称国丰兴华），托管人为广发银行。国丰兴华成立于2023年12月22日，由国寿资产和新华资产各出资500万元设立，注册在北京市西城区，于2024年1月8日完成基金业协会登记备案。国丰兴华的法定代表人、执行董事为国寿资产权益投资部总经理杨琳，总经理为新华资产研究部副总经理李杰。

　　鸿鹄基金存续期限为10年，经基金公司股东会决议通过，基金存续期可以变更。

　　投向优质上市公司

　　证监会在今年1月12日新闻发布会上介绍，“积极支持保险资金开展长期股票投资试点，中国人寿、新华保险作为首期试点机构，拟共同出资500亿元，聚焦投资二级市场优质上市公司，目前该项目进入落地阶段。”

　　据新华保险披露，鸿鹄基金的投资范围包括：（1）上市公司股票，投资方式包括但不限于连续竞价、认购非公开发行股票（A股）/配售（港股）、配股（A股）/供股（港股）、与单一或组合交易对手间的大宗交易或协议转让、可转债优先配售、转融通证券出借等；（2）货币市场基金、银行存款、国债逆回购等现金管理类投资品种。

　　在股票市场进行投资时，鸿鹄基金将选择具有较大市值、流动性好及较高市场影响力的优质上市公司。

　　中国人寿曾表示，该基金拟投资于公司治理良好、经营运作稳健的优质上市公司股票，按照市场化原则进行投资运作，根据市场形势把握建仓时机，动态优化策略。

　　目前实缴比例低于20%

　　鸿鹄基金规模500亿，中国人寿与新华保险以人民币现金方式出资。资金何时到位、何时入场亦受关注。

　　基金业协会公示信息显示，根据基金管理人报送信息，目前，鸿鹄基金实缴比例低于认缴规模的20%。也即，目前鸿鹄基金资金规模尚低于100亿元。

　　未来出资安排上，根据新华保险公告，原则上在鸿鹄基金设立之日起一年内完成全部实缴出资（经管理人投资决策委员会决策可以调整）。基金管理人公司将结合基金的投资和运营需求，确定各期出资的具体金额和出资时间。

　　东吴证券研究所分析，预计500亿元增量资金分批到位，成立私募基金在FVOCI（新金融工具会计准则下，公允价值计量且变动计入其他综合收益的金融资产）认定上具有先天优势。预计新增资金来自保险资金运用到期再配置（如此前高收益率的非标、持有至到期债券等），而非存量股票的腾挪。

　　发挥长期资金优势兼顾报表稳定

　　鸿鹄基金是保险公司试点直接投资的首个私募证券基金。研究机构认为，险资通过私募证券基金形式投向资本市场，有助于保险公司提升权益投资和实现长期投资，在发挥长期保险资金市场稳定器作用的同时，也能兼顾保险公司自身报表的稳定性。

　　据券商中国记者了解，鸿鹄基金的成立酝酿已久。近年相关方面多次提及引导中长期资金入市，其中，2022年3月有关高层会议提及“欢迎长期机构投资者增加持股比例”，2023年多次重要会议强调“活跃资本市场，提振投资者信心”“促进长期资本形成”，而资本市场持续低位震荡已对保险公司投资收益和利润形成直接影响。

　　国泰君安证券非银团队分析，权益市场波动背景下，保险公司权益投资加剧利润表波动，是制约权益投资的重要因素。而采用权益法核算，将私募证券基金公司的利润和分红按比例计入投资收益，可以有效缓解直接投资二级权益市场对新会计准则下报表的影响。

　　对于投资鸿鹄基金，新华保险称，该投资项目符合国家相关政策以及未来公司整体战略发展方向，进一步增加符合公司投资策略的长期投资资产，优化保险资金资产负债匹配，提高资金使用效率。

　　中国人寿表示，双方作为大型寿险公司，通过共同设立基金形式长期投资于优质上市公司，可以发挥双方投资优势，是进一步提升资产负债管理、优化投资方式的一种创新和尝试。同时，有利于发挥好保险机构投资者的积极作用，拓展保险资金参与资本市场的广度、深度，实现保险资金与资本市场的良性互动、共同发展。

　　证监会1月12日也表示，在吸引中长期资金入市方面，着力提升长期资金权益投资的积极性与稳定性。

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