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请注意 “妖债”出没!操作不当最高或亏60%

2024-06-28 | 人围观

  随着时间的推移,多只“双高”转债迎来到期日。

 

  近日,横河精密、盛路通信多次发布公告提醒投资者,公司发行的可转债即将到期,债券持有人需及时转股或卖出,否则将按照到期赎回价强制赎回。

 

  值得一提的是,截至目前,横河转债、盛路转债不仅价格高,而且转股溢价率也高,投资者不及时操作将面临较大亏损。此外,随着到期日的临近,投资者还需要转债杀溢价风险。

 

  横河转债、盛路转债即将到期

 

  据横河精密的公告,公司于2018年7月26日公开发行了140万张可转换公司债券,每张面值100元,发行总额1.40亿元。本次发行的可转债期限为自发行之日起6年,即2024年7月26日,横河转债将迎来到期日。

 

  根据相关规定,在本次发行的可转债期满后五个交易日内,公司将赎回全部未转股的可转债。具体赎回价格方面,公司将以可转债票面面值的110%的价格向投资者赎回全部未转股的可转债,即横河转债到期合计兑付110元/张。

 

  为了给投资者预留更多的转股时间,横河转债将在7月23日迎来最后交易日,7月24日至7月26日,横河转债持有人只能进行转股操作。7月26日收盘后,仍未转股的投资者将被公司强制赎回。

 

  截至6月27日收盘,横河转债的价格为313.565元/张,转股溢价率高达245.79%,若投资者不及时操作可能面临60%以上的亏损。

 

  盛路转债也将在7月16日到期。据盛路通信公告,公司于2018年7月17日公开发行了1000万张可转换公司债券,每张面值人民币100元,发行总额为人民币10亿元。本次发行的可转债期限为自发行之日起6年,即2024年7月16日,盛路转债将迎来到期日。

 

  根据相关规定,在本次发行的可转债期满后5个交易日内,公司将以本次可转债票面面值上浮10%的价格向投资者赎回全部未转股的盛路转债,即盛路转债到期兑付价格为110元/张。

 

  盛路转债到期日为7月16日,为了给投资者预留更多转股时间,盛路转债最后一个交易日为7月11日。7月12日至7月16日,盛路转债持有只能将盛路转债转换为公司股票,目前转股价格为6.75元/股。

 

  截至6月27日收盘,盛路转债的价格为213.50元/张,转股溢价率高达161.55%,若投资者不及时操作可能面临近50%的亏损。

 

  值得注意的是,横河转债、盛路转债均属于“双高”转债,相关持有人还需要注意转债杀溢价风险。此外,在高溢价率的情况下,投资者转股也将面临较大亏损,最合理的方式是及时卖出。

 

  妖债如何形成?

 

  除了横河转债、盛路转债外,溢利转债也将在今年12月20日迎来到期日,在到期日临近的情况下,转债的价格和转股溢价率仍维持高位。

 

  可转债妖债到底是什么?又是如何形成的?一般情况下,转股溢价率在50%以上且转债价格远高于债券基本面价值的可转债为妖债。

 

  可转债妖债的共同点是,转债剩余规模低,利于资金操作,但同时该类转债往往严重脱离债券基本面价值。

 

  Wind数据显示,截至目前,横河转债的剩余规模约为3782.62万元,未转股比例为27.02%;盛路转债的剩余规模约为5234.84万元,未转股比例为5.23%;溢利转债的的剩余规模约为5412.52万元,未转股比例为8.14%。

 

  此外,还有一类妖债是在正股的带动下,跟随妖股炒作转债价格,或上市日附近被爆炒。此前交易所发布相关规定,可转债上市次日起设置20%涨跌幅价格限制,同时也在投资者适当性、信息披露、异常交易等主要方面提出新的要求。

 

  从近年情况来看,相关规定落地后转债爆炒现象受到限制,转债投资更加回归基本面。信达证券认为,转债的重要特点是下有底,爆炒现象在某种程度上弱化了转债下有底的特征,稳健收益类的组合本质上就是在获得相对安全收益的基础上,追求弹性收益,而爆炒现象导致转债的波动加大,限制了这类投资者对转债的配置。相关规定落地后有利于追求稳健收益型投资者对转债的配置。


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