曾经暴涨192倍的期权持仓暴增，A股是否迎来大变盘？

2019-07-20 |

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今年2月25日的时候，沪指一天内暴涨了5.60%，但当天最吸引眼球的新闻却不是沪指的涨幅，而是期权上证50ETF购2月2800合约的涨幅。这个合约一天内涨幅到达了19267%，足足暴涨了192倍。什么概念？可以让咱们一夜暴富。

而最近，上证50ETF期权又搞事了。7月1日，50ETF期权持仓量还不到300万张，但随后几乎每个交易日增加10万张。7月17日，上证50ETF期权持仓量首次突破400万张。今天更是达到了404.88万张，再创历史纪录。

我们站在目前的位置来看，大盘从5月份到现在一直在横盘，进入7月份之后，市场的量能更是一天比一天低。在大盘连续创阶段性地量的背后，市场情绪也在悄悄变化。从上证50ETF期权的持仓量来说，每天都有更多的人认为市场会发生盘变，虽然不确定方向是向上还是向下，但是市场将产生大幅波动的预期在不断蔓延，大家都认为大行情要来了。

要搞清楚市场为什么选择上证50ETF期权，我们有必要先来了解一下它到底是什么？

举个例子，比如财哥认为上证50指数在未来1个月内会上涨，同时市场上有一个上证50ETF认购期权，到期时间是一个月，行权价格是3元，买入合约单位为1000份，当前的权利金为0.1元。

财哥购买了一张上述的期权，花了0.1*1000=100元。这100元是财哥为了获得这个权利而付出的对价，无论最后行不行使这个权利，这100元的权利金都不会返还。

假如一个月后，上证50ETF指数基金涨到了4块钱一份，那么财哥在没喝高的情况下肯定是会行使这个权利的。财哥有权以3元一份的价格向对手方买入1000份上证50ETF，而对手方必须卖给财哥。财哥在买入之后第二天便可以以4块钱一份的价格在市场上卖出自己持有的上证50ETF份额。那么财哥的获利便为（4-3）*1000=1000元，减去100元权利金（成本），最后白赚900元，收益达90%。

如果财哥在购买了上述期权之后，在期权到期之前，财哥突然发现自己的想法变了，比如觉得上证50指数在未来一个月不一定会上涨，那财哥可以在到期之前，把这个权利卖给其他需要它的人。这是期权获利的另外一种方式。

曾一天暴涨192倍的期权持仓暴增，A股要迎来大变盘？

当然，如果一个月后如果上证50ETF跌的比3元更低，财哥在没喝高的情况下是不会行使这个权利的，这是妥妥的亏本生意。因此，财哥仅亏了100元的权利金。

反过来看，小编认为上证50指数在未来1个月内会下跌，那买的就是认沽期权了。

具体来看，目前50ETF期权的持仓主要集中于7月到期的行权价在2.95附近的部分合约。换句话说，如果7月份合约到期了，大盘都没大幅的波动，那期权的买方将会白白损失掉权利金。但是如果大盘突然向上或者向下发起强烈的攻势，那么买对了方向的投资者便会大赚特赚。

最有可能的情况便是市场配置了大量的对冲，从而导致50ETF期权持仓的暴涨。比如买10万的认购期权同时买10万认沽期权，只要大盘向某一个方向冲刺，那么总有一边会带来超额收益。

但无论如何，从期权的性质来看，目前市场爆买7月份到期的上证50ETF期权，从侧面来看，大家似乎都要憋不住了。不知各位看官怎么看？

下一交易日科创板将正式开始交易，祝参与的投资者取得开门红！祝大家周末愉快！

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