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大变局后的ST正邦：去年逆势盈利有望摘帽鲍洪星取代前江西首富成实控人

2024-02-24 |

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　正邦科技再被实行退市风险警告，然而此前2023年业绩预告已发布，正邦科技业绩大幅回暖，此次公告或只是例行公事。

　　2月20日，*ST正邦（002157.SZ，以下简称正邦科技）发布《关于公司股票交易被实行退市风险警示暨停牌的公告》（以下简称“公告”）。公告显示，由于2022年度经审计的期末净资产为负值，2023年5月5日该公司被实施退市风险警示。如果该公司在2023年再次出现净资产为负，净利润为负且营收低于1亿元等情况，将会被退市。

　　而根据公司2023年业绩预告，正邦科技净利润预计为80亿元-100亿元，净资产为90亿元-110亿元，销售收入为60亿元-70亿元。这意味着，正邦科技的退市风险或已消除。

　　对此，正邦科技相关负责人向时代财经表示，公司有望消除退市风险。一位接近正邦科技的相关人士对时代财经表示，目前正邦科技的业务部门已经整合完毕，职能部门的整合工作还在进行。

　　正邦科技2023年净资产转正的原因并非是经营转好，而是由于在2023年成功实现破产重整。据其2023年业绩预告，该公司销售收入60亿元-70亿元，生猪业务净亏损30亿元-40亿元。

　　2023年，正邦科技成功破产重整。根据重整计划，该公司以股抵债的方式，双胞胎集团鲍洪星等新投资人入股。根据法院裁定结果，以股抵债产生的重整收益预计约175亿元-185亿元。

　　通过破产重整，正邦科技有望摆脱退市危机，但该公司创始人林印孙却也因此离开公司。令人唏嘘的是，2020年，因正邦科技股价大涨，林印孙才登上江西首富宝座。如今4年不到，他只能选择离开公司，而接盘正邦科技的，却是曾经被林印孙看不上的鲍洪星。

　　借猪肉上涨东风，成为江西首富

　　1964年，林印孙出生于江西省抚州市的一个山村，中专毕业后，20岁的林印孙进入抚州临川一家粮食加工厂工作。不到一年后，国家鼓励各地兴办饲料厂，临川的饲料厂也借此东风兴办起来。几个月后，饲料厂厂长请求调离，林印孙毛遂自荐，成为这家新厂的第二任厂长。

　　后来厂子发展越来越好，逐渐发展成为永惠饲料公司。1996年，在永惠饲料公司基础上，林印孙成立正邦集团，并在1999年将总部搬到南昌市。2007年，正邦科技正式上市。

　　在上市后的很长一段时间内，正邦科技以饲料业务为主业。2016年，正邦科技饲料收入为145.16亿元，占比达到76.72%，2018年饲料业务收入占比达到60.05%。

　　但在2019年，正邦科技业务结构发生变化，随着猪价上涨，该公司销售生猪获得更高收入。2019年，正邦科技销售生猪578.4万头，同比增长4.41%，销售收入为113.82亿元，同比增长49.25%。据其2019年年报，该公司养殖业务营收达到113.82亿元，占比达到46.42%，接近饲料业务收入规模，当年饲料业务收入占比为47.98%。

　　借着猪肉市场大涨的东风，正邦科技开始扩充生产规模，增加种猪存栏量，生产性生物资产大规模增加。2019年，该公司生产性生物资产达50.95亿元，同比增加359.55%。

　　2020年，林印孙更提出了疯狂的“实现一亿头生猪出栏”目标，这一目标是2019年正邦科技销售生猪数量的17倍多。此后，正邦科技再次大规模提高养殖规模。该公司通过定增募资75亿元，投资建设14个养殖项目及补充流动资金。当年，正邦科技销售生猪955.97万头，同比增长65.28%，成为全国第二大养猪企业，销售生猪收入达348.34亿元，同比增长206.04%。养殖业务收入占比达70.85%，反超饲料业务，成为公司的主营业务。

　　业绩高速增长，正邦科技股价也随之大幅上扬，2020年8月31日，该公司股价达到最高点25.98元/股，在胡润百富榜上，林印孙也以320亿元的财富成为江西首富。

　　猪周期下行，正邦科技资不抵债

　　然而林印孙的首富宝座还没有坐热，挑战就已接踵而至。

　　为了扩大生产，正邦科技大举借债。2020年，正邦科技短期借款达115.29亿元，同比增长156.28%。债务增加，该公司财务费用大幅增长。2020年财务费用达8.43亿元，同比增长123.76%。其中，利息支付规模达到了9.18亿元，同比增长165.41%。

　　同时，该公司也同步扩大人员规模。据市界报道，当时正邦科技给农业大学毕业生开出9000元底薪，那时很多公司的场长底薪才13000元。据其2020年年报，当年在职员工数量52322人，相比2019年增加28469人，同比增长119.35%，而2019年员工同比增加幅度仅为44.87%，2018年员工数量则同比减少3.12%。员工增长给正邦科技带来大额管理费用，其2020年管理费用达27.81亿元，同比增长128.87%。其中，职工薪酬达13.89亿元，同比增长191.15%。

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