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全球瞩目！巴菲特缓过来了去年四季度大赚181亿！今年公开信股神透露了什么？

2023-02-26 |

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　　北京时间2月25日，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司发布了2022年四季报和全年年报。年报显示，该公司2022年全年营收3020.89亿美元，上年为2760.94亿美元；2022年净亏损228.19亿美元，上年净利润为897.95亿美元。单季度而言，伯克希尔去年第四季度净利润181.64亿美元，上年同期盈利396.46亿美元，但相比去年二季度亏损437亿美元，去年三季度亏损26.88亿美元，伯克希尔公司的情况正在好转。

　　但巴菲特继续强调投资者应该关注公司的运营利润。2022年四季度，伯克希尔的营业利润总计67亿美元，相比上年同期72.85亿美元的利润下降了7.9%。而过去一年，伯克希尔公司的运营利润为创历史纪录的308亿美元，比2021年全年274.55亿美元增长了12.2%。

　　与此同时，伯克希尔在去年第四季度回购股票的金额为28.55亿美元，低于上年同期逾60亿美元的股票回购总额，但高于第三季度约10亿美元的回购总额。2022年全年，伯克希尔回购金额达到了80亿美元。

　　伯克希尔的现金储备在2022年第四季度增长到1286.51亿美元。这一数字高于第三季度的近1090亿美元。

　　在同时发布的巴菲特致股东信中披露，2022年伯克希尔股价上涨4%，大幅跑赢标普500指数22.1个百分点。长期来看，1965-2022年，伯克希尔每股股价的复合年增长率为19.8%，超过标普500指数的9.5%，而1964-2022年伯克希尔的市值增长率为的3787464%，也就是37874倍多，而标普500指数为 24708%，即超过247倍。

　　在信中，巴菲特再次强调了投资选择的不是股票，选择的是公司，投资持有股权的目的，是对具有长期良好经济特征和值得信赖的管理者的企业进行有意义的投资。持有公开交易的股票是基于对其长期经营业绩的预期，并不是把它们看作是短期买卖的工具。

　　巴菲特以可口可乐和美国运通为例。伯克希尔从1994年完成投资可口可乐，投资总成本13亿美元，如今市值250亿美元。完成投资美国运通则是在1995年，投资成本也是13亿美元，如今市值220亿美元。此外，伯克希尔每年都能获得巨额分红。

　　2022年，伯克希尔完成了对保险公司Alleghany的收购。巴菲特也对此进行了回应。巴菲特认为，Allegany为公司带来了独特的价值，因为伯克希尔雄厚的财力能让保险子公司追求持久且有价值的投资战略，这是几乎所有竞争对手都无法企及的。

　　在Alleghany的帮助下，伯克希尔的保险浮存金在2022年从1470亿美元增加到1640亿美元。借助严格的核保，这些资金有很大机会随着时间的推移变成无成本资金。自1967年收购首家财产-意外保险公司以来，伯克希尔已经通过收购、运营和创新将浮存金增加了8000倍。尽管没有在财报中确认，但这些浮存金对伯克希尔来说已经成为一笔非同寻常的资产。

　　截至2022年底，伯克希尔是八家巨头的最大股东：美国运通、美国银行、雪佛龙、可口可乐、惠普股份、穆迪、西方石油和派拉蒙全球。

　　在信中的结束部分，巴菲特还总结了搭档芒格的关于人生和投资的思考：

　　1、世界上到处都是愚蠢的赌徒，他们不会做得像耐心的投资者那样好。

　　2、如果你看世界的方式不是真实的，那就像是通过扭曲的镜头来判断事物。

　　3、我只想知道我将死在哪里，这样我就永远不会去那里。

　　4、尽早写下你想要的讣告——然后相应地采取行动。

　　5、如果你不在乎自己是否理性，你就不会努力。然后你就会变得不理智，变得一团糟。

　　6、耐心是可以学会的。注意力持续时间长，能够长时间专注于一件事是一个巨大的优势。

　　7、你可以从死人身上学到很多东西。读那些你既钦佩又厌恶的死者。

　　8、如果你能游到适合航海的船上，就不要乘坐正在下沉的船逃跑。

　　9、一家伟大的公司会在你离开后继续运作，一个平庸的公司不会这样。

　　10、沃伦和我不关注市场的泡沫。我们寻找好的长期投资，并顽固地长期持有。