解禁股对于股市会产生哪些影响？
2019-07-10 |
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关于股市中的股票解禁是一个股市术语，解禁的股票分为大小非和限售股，大小非是股改产生的，限售股是公司增发的股份，这些股票都在以前购买这些股票的人的手中，而解禁只是一个时间窗口，指解禁当日开始解禁的股票就可以交易了，下面快跟着小编的步伐一起来了解和学习下吧~
一、什么是解禁股？
解禁股是指过了限售承诺期，可以在二级市场进行自由买卖的股票。解禁的股票分为大小非和限售股。解禁只是一个时间窗口，意义是解禁当日之后，解禁的股票就可以交易了。并不意味着一定要全部当日抛售，可以继续持有，也可以选择抛售。什么时候抛售，抛售多少都由持有人自己决定。
通常大小非解禁的成本基本都是1元，大多是来自上市公司IPO原股东的股本，限售期36个月。持股低于5%的非流通股叫小非，大于5%的叫大非，当持股股东的非流通股可以流通后，抛出来套现时，就是我们常说的减持。
而限售股多来自公司为了发展需求，向机构投资者定向增发的股本，属于大宗交易类，通常根据不同的定增机构设置不同限售期。还有股权激励类的股票，一般是公司授予管理层或者员工的奖励的股份，限售期最短12个月。
二、股票解禁是利好还是利空？
股票解禁是利好还是利空可以根据解禁数量和解禁之后看持有者是抛售或者是继续持有来推断。股票解禁后就代表之前的非流通股被解除禁止，已经可以在市场流通交易了，如果这个时候大盘下跌，那么解禁股票被抛售，那这就是利空，因为这部分的股票成本是非常低的，而股票解禁抛售会导致股价下跌。如果解禁股票持有者选择继续持有，那么大盘趋势向上，则股票解禁就是利好。
三、股票解禁对股价的影响
1、限售股跟流通股同股同权，但成本极低(股价波动风险全由流通股股东承担)，解禁可以进行抛售后，限售股股东一旦抛售获利丰厚(限售股通常为1元/股的成本股价)，从造成该股的短期内的供求关系发生大变化。
2、限售股解禁的冲击投资者一般都早有了解，不论限售股股东是否进行抛售，都会对该股的投资者的心理造成压力，引起恐慌性的抛售。但是长期来说，股票价格最终会向价值回归，逐渐会淡化限售股解禁的影响。
四、历史上解禁股解禁之后的表现？
按照上述的想法，限售股解禁了，这些股票就能在市场上卖出，从而导致股票下跌。但是通过数据的统计，情况并不完全一模一样的，需要根据限售股解禁的数量、解禁的类别进行判断。
我们挑选了1469只解禁股，统计出来它们解禁之后的一周和一个月的涨跌幅情况，剔除大盘的同期收益，总结出这些解禁股相对大盘的超额收益，就是用解禁股的涨跌幅减去大盘指数同期间的涨跌幅，可以得出下面两条结论。
1：解禁比例高的股票表现更差
解禁股占流通股比=本次解禁股的数量/解禁前流通股的数量。统计的结果是这样的： 解禁股占流通股比达到10%是一个分水岭，比例低于10%的，影响不大，解禁后一周和一个月跑输跑赢大盘的大概率基本都在50%附近，超额收益的中位数也在零附近。
比例高于10%的，有一定影响，跑输大盘的概率基本在55%-60%之间，超额收益的中位数也在-1%至-2%左右。所以，如果解禁股占流通股比超过10%，对股价还是会有负面影响的，且比例越高，历经时间越久，对股价拖累越大。
2：定向增发解禁股表现更差
上面介绍了解禁股的类型，有IPO股东解禁的，有定向增发解禁的，还有股权激励解禁的。其中股权激励解禁的一般比例都比较小，没什么影响，占比能超过10%的，基本就是IPO股东解禁和定向增发解禁。
IPO股东解禁的话，要看原始股东的意图，有些股东就是为了上市套现，那么解禁后就愿意卖出。有些股东想继续保持公司的控制权，有管理公司做强做大的决心，那就不一定卖。 定向增发解禁的话，通常这些机构在定增是享有一定的折扣优惠，目的就是解禁后卖出个好价钱，所以有很强的卖出欲望。
从卖出动机来看，显然定向增发解禁股更强，统计的数据也支持这个结论。从解禁后一周和一个月的超额收益来看，IPO股东解禁的略微跑输大盘，而定向增发解禁的则是显著跑输大盘。
好了，关于解禁股是什么意思?对于股市会产生哪些影响就说到这里，希望对投资者有所帮助。温馨提示，股市有风险，投资需谨慎。关于更多的股票相关知识，尽在配资114。
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