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外围普涨点燃预期五一后A股能否接力“开门红”？

2025-05-05 |

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一、五一期间海内外股市表现

1、A股休市，外围市场集体上涨

港股表现强劲：五一期间港股正常交易，恒生指数上涨1.74%，恒生科技指数大涨3.08%，科技股及新能源车企领涨；

美股持续反弹：道琼斯指数实现九连涨，标普500和纳斯达克指数分别上涨1.47%和1.51%。科技股财报超预期（如微软、Meta）及美联储降息预期缓和是主要驱动力；

富时中国A50期货上涨：作为A股先行指标，富时A50指数期货假期期间上涨0.87%，反映国际资金对节后A股的乐观情绪。

2、人民币汇率与中概股走强

美股大幅反弹，美元指数一度涨破100大关。与此同时，离岸人民币对美元汇率飙升近700基点，突破7.21关口；

中概股表现亮眼，纳斯达克中国金龙指数大涨3.5%，阿里巴巴、京东等涨幅超3%-4%8。

二、历史数据看，五一后首日A股上涨概率大，但随后波动加大

1、节后首日多数时期走强。近十年5月首个交易日涨跌情况发现，6个交易日沪深两市实现开门红，4个交易日绿盘下跌，收红盘概率更高。可以看到2020年以后，节后上涨概率更高，5年中有4年沪指“五一”假期后10个交易日内录得上涨。

2、从近十年5月当月累计涨跌幅来看，沪指录得4年上涨、6年下跌；深成指则为5年上涨、5年下跌。指数月涨跌幅与5月首个交易日行情无明显关联。

三，五一节后A股如何演绎？

1、从当前海内外形势与历史规律来看，2025 年节后 A 股在短期内具备一定积极因素，补涨概率较大。五一假期期间，美股与港股上涨，历史数据显示外围市场大涨后 A 股补涨概率较高，如 2024 年节后首日沪指涨 1.16% 。同时，央行假期前释放 1.2 万亿元流动性，设备更新、以旧换新等政策落地，也为大金融和消费板块提供支撑。此外，港股、美股假期上涨或提升市场情绪，外资对中国资产信心回暖，北向资金流入预期增强；国内经济复苏韧性强，政策持续发力，资金面也有望改善。

2、不过，A 股节后走势也面临一些风险因素。外部方面，美股虽反弹但仍脆弱，关税政策、美联储货币政策及地缘政治风险等可能扰动市场；内部来看，部分题材股估值偏高，业绩披露后或现回调，且市场风格切换快，热点持续性存疑，因此需警惕高开低走的情况。

因此，整体看，节后A股仍有上行动力，预计补涨以及开门红的概率较大。但需要注意的是，关税问题解决迟缓，市场或维持震荡，甚至还要谨防冲高回落的可能。

对于投资者来说：

首先，关注节后可能的补涨机会，优先配置科技（半导体、AI）和消费（家电、旅游），需警惕高开低走风险；

其次，中期逢震荡整理可继续低吸，布局设备更新、低空经济等产业趋势明确的赛道，并保留部分现金应对不确定性；

此外，节后重点留意外围市场新的表现以及国内政策落地预期，并根据具体情况及时调整策略。

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