IPO和上市之间有什么关系，区别有哪些？

2019-12-04 |

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首次公开募股（Initial Public Offering，简称IPO）：是指一家企业（发行人）第一次将它的股份向公众出售(首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式。)。通常，上市公司的股份是根据相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。

为什么首次公开发行和一般发行不同呢，因为在我们国家，公开的发行要求非常严格，要满足非常高的要求、经过非常复杂的审批。能够完成公开发行的意味着企业已经做得比较成功了，是一个非常有标志性的门槛，所以会被单独拿出来说。

公开发行以后，企业的资质得到认可了，这时候企业一般就会要求上市。上市就是股票可以在上海、深圳这些交易所公开买卖了（普通企业能够私下自己卖，但是不能在这些交易所公开交易）。

IPO和上市经常是紧密联系的，尤其我们国家的证券法规定上市之前必须要进行公开发行，没有公开发行的企业也不能上市，所以两者几乎是捆绑在一起了。但是从法律上讲，这还是两个环节，公开发行在先，上市在后。

IPO破发是指上市交易的股票价格，比发行时候投资者投资的股票价格要低，跌破发行价了，成为破发。

IPO与重组上市的主要区别？

企业除了可以通过IPO即首次公开发行股票实现上市外，还可以通过重组方式实现上市（市场上又称“借壳”）。需注意的是，创业板公司不能作为重组上市标的，金融创投类企业目前不允许通过重组方式实现上市。

根据现行《上市公司重大资产重组管理办法》，重组上市在发行条件和审核要求上等同于IPO。IPO较重组上市优势在于股权稀释比例较低、上市操作过程明确。重组上市较IPO优势在于审核周期相对较短。另外，重组上市对重组方要求门槛更高，重组方只有具备相当的盈利能力，才能取得上市公司控制权。

IPO与重组上市的主要区别如下：

项目	IPO	重组上市
操作模式	通过股份制改造设立股份公司；以股份公司为主体向监管部门申请发行股票并成为上市公司；	新资产注入上市公司，并触发重组上市；
融资效果	上市同时募集资金	重组上市不允许配套募集资金
上市成本	承销费及其他中介机构费用；历史问题规范成本（税收等）；	财务顾问费及其他中介机构费用；历史问题规范成本（税收等）；壳公司取得成本；
主体资格及存续期	依法设立且合法存续的股份有限公司；股份公司持续经营时间在3年以上，但经国务院批准的除外（创业板无国务院批准除外的规定）；有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更的可连续计算。	注入资产需为有限责任公司或股份有限公司，持续经营时间应当在3年以上；若注入资产为多家公司股权，需要每家公司均符合重组上市条件，且在同一控制下持续经营三年以上；若注入资产为多家公司股权，可以选择一家符合借壳条件的主体进行架构调整，视重组情况判定运营期限要求；
股份锁定	一般为12个月，控股股东或实际控制人为36个月；	上市公司原控股股东、实际控制人及其关联方锁定期为交易完成后的36个月；资产方的其他股东锁定期为24个月；